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每周編輯精選 Weekly Editor's Picks（1012-1018）
星球日报_odaily231天前
「每周編輯精選」是Odaily星球日報的一檔“功能性”欄目。星球日報在每周覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每周六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀吧：
投資與創業
華爾街新巨頭：駕馭 ETF 浪潮，Jane Street 正成為最賺錢的交易商
Jane Street 由幾位來自 Susquehanna 的交易員和一位前 IBM 開發人員於 2000 年創立。它最初在已停業的美國證券交易所的一間小型無窗辦公室中交易美國存托憑證——即在美國交易的海外公司股票。但很快，它就擴展到了期權和 ETF，後者是 Amex 幾年前推動發展的。當時 ETF 還是一個小眾市場，Jane Street 開始交易時，市場資產僅約 700 億美元。
然而，ETF 迅速成為其主要業務，隨着時間的推移，它成為了一個重要的“授權參与者”，即除了交易外，還可以創建和贖回 ETF 份額的做市商。根據公司與貸款機構分享的文件，去年 Jane Street 佔據了美國 ETF 交易的 14% 和歐洲的 20% 。在債券 ETF 領域，Jane Street 估計其佔據了所有創建和贖回交易的 41% 。“能夠實時定價並快速反應的技術型公司將賺取更多利潤。”
Jane Street 沒有 CEO，並且在與投資者共享的貸款文件中，公司自稱為“一個由各種管理和風險委員會組成的功能性組織結構”。每個交易台和業務單元都由 40 名股權持有人之一負責，他們共同擁有價值 240 億美元的 Jane Street 股權。外界認為 Granieri 與其說是億萬富翁交易大亨，不如說更像是硅谷的一名低調的長發演員，但 Jane Street 的員工表示，大決定是由更廣泛的集體領導小組做出的，這種結構促進了合作並減少了層級。
這反映在其薪酬結構中——Jane Street 不將薪酬與個人交易利潤掛鈎，甚至不與員工所在交易台的收益掛鈎。公司長期以來也避免使用正式頭銜，即使這可能在公司外部引起一些混淆。
MicroStrategy 一年跑贏比特幣四倍，槓桿化當真無風險？
MSTR 通過發行債務購買比特幣作為其主要投資策略，這是具有財務槓桿效應的：因為債務的成本是固定的，而資產(比特幣)的價值增長則更高，凈利潤增長直接提升了股票價值。這就是為什麼這段時間 MSTR 股價漲幅超過了比特幣本身，MSTR 被稱為“槓桿比特幣 ETF”。
這一決策的負面是：過於依賴比特幣、業務單一、出現凈虧損。
因為 MSTR 是通過債務融資購買比特幣，增加了財務槓桿，這在比特幣價格下跌時可能導致財務壓力，而從導致不得不賣幣償還債務。如果 MSTR 開始賣出，可能會被市場解讀為對比特幣未來價值信心的喪失，導致其他投資者也開始賣出，形成負面市場情緒。這種負面市場情緒可能會觸發其他持有者止損賣出或迫使那些以比特幣為抵押品的貸款進入追繳保證金狀態，進一步增加賣壓，形成螺旋式下跌，甚至最終導致系統性踩踏崩盤。
一個顯著的變化是市場正回到積分機制出現之前：像 Eigenlayer 這樣的協議正在轉向“程序化激勵”，表明流動性挖礦的回歸。
我們還看到所謂的私有-公開銷售的興起。另一種可能興起的趨勢是由 @infinex_app 推出的“Patron Sales”。Infinex 將積分制度與基於優點的 ICO 結合，您需要通過賺取積分來參与 ICO。
值得注意的是，近年來首次，參与代幣銷售變得越來越困難，這標志著從流動性挖礦、公平發行和積分機制的一種變化。
似乎我們終於意識到，僅僅發放免費代幣並不能真正建立一個社區。
比特幣上的 Runes 只需支付交易費用即可發行，即使有（可選的）預挖功能，也能保持透明。此外，我們還在嘗試其他鑄幣模型：Tap-to-earn，社區/社交代幣，主動驗證服務。
空投機會和交互指南
總獎池超 250 萬美元，The Sandbox Alpha 第 4 季活動已上線（附詳解教程）
本周必參与：Yala 測試網交互、Sonic Labs 賺取空投積分、MapleStory Universe 銀河新任務
Meme
對話交易員 ZEPUMP： 100 天 200 倍，他總結了交易 Meme 的兩點重要原則
Meme 最重要是要獨特。Meme 就像短視頻，容易理解，抓眼球。
選擇標的時要感受社區 Vibe，思考其傳播力，社區傳播力（持續搞事）也很重要。
常刷推特，持續更新關注列表。
務必設置最小跟單金額；相信聰明錢的追高；不要主動止盈。
SPX 6900/$SPX（Ethereum），GigaChad/$GIGA（Solana），Mog Coin/$MOG（Ethereum），Apu Apustaja/$APU（Ethereum），Popcat/$POPCAT（Solana），HarryPotterObamaSonic10lnu/$BITCOIN（Ethereum），Retardio/$RETARDIO（Solana），Lock in/$LOCKIN（Solana），Mini/$MINI（Solana），American Coin/$USA（Solana）。
尋找下一顆百倍寶石：如何用 ChatGPT 在 Pump.fun 上賺錢
創建一個精準交易機器人（Sniper Bot）；立即檢查代幣是否存在“Rug Pull”騙局；使用 @getmoni_io API 自動化社交媒體檢查；設置購買代幣的條件；決定機器人將購買哪些代幣；修改買賣流程；啟動精準交易機器人。
文章整理了一些玩 Meme 的實用工具，涵蓋鏈上監控和交易，涉及：發現 Meme 幣、跟蹤聰明錢、數據看板、交易工具、安全工具。
比特幣生態
比特幣生態的重要資產都迎來了上漲。符文市場的幾個龍頭資產也都迎來了大幅上漲。如果 OP_CAT 能夠在本輪牛市成功復活，那麼比特幣生態上的技術敘事幾乎 100% 將由 OP_CAT 引導。目前嘗試做多 OP_CAT 復活這件事的標的，一個是 Quantum Cats，另一個則是 Fractal 上的 CAT 20 協議。如果不能，那麼符文應該會繼續保持比特幣生態最有影響力的 FT 協議這一地位。
本文中還沒有提到的一些目前還沒有成為市場熱點的方向，比如閃電網絡（Taro、RGB、CKB）、BitVM 等，可能會在 OP_CAT 未能復活的情況下獲得更多關注。
以太坊與擴容
Ark Invest 研報：質押以太坊=加密經濟中的「美國國庫券」
ETH 的質押收益率已經影響了其他智能合約賬本，使其有別於比特幣以外的其他数字資產。同樣，美國國庫券在傳統經濟中發揮着關鍵作用，其作用有多種：設定基準利率、在不確定時期充當優質價值存儲手段，以及影響市場對未來經濟狀況的預期。作為一種資產，ETH 開始在数字資產領域發展出與美國國庫券類似的屬性。
ETH 產生收益的潛力——以及其在数字資產交易中作為抵押品的廣泛使用——正在成為其最獨特和最重要的兩個品質。
Uniswap 推出 Unichain，對以太坊意味着什麼？
Unichain 試圖在成本、速度和互操作性這三個關鍵領域提高競爭力。由於 Uniswap 為以太坊創造了最高的收入，是以太坊L1鏈最大的用戶群之一。一些加密社區評論員認為，Uniswap 推出原生L2鏈可能會影響以太坊主網。一旦 Uniswap 轉移到自己的鏈，它將能夠捕獲交易費和 MEV 費用。儘管從以太坊轉移到新區塊鏈的確切業務份額尚待觀察，這兩個收入來源肯定都是可觀的。
不過，這可能會導致以太坊L1的相關網絡活動下降，這反過來會影響 ETH 銷毀的速度。越來越多的協議從以太坊的 L1 轉移可能會使 ETH 作為“超健全貨幣”（EIP-1559 激活后默認為通貨緊縮的資產）的敘述繼續削弱。
以太坊增長的真正催化劑：創新、用戶、大型科技、dApp。
跨鏈
跨鏈橋深度研究：從鏈上資本的「路由器」，到價值捕獲的新經濟引擎
加密貨幣的殺手級應用已經以穩定幣的形式出現了。
只要交易費用仍然高得讓人望而卻步，我們可能不會看到用戶轉向 Ethereum 或 Bitcoin 這樣的 L1s。用戶可能會直接被引入到 L2（如 Base），而開發者可能選擇承擔 Gas 費用。或者，可能會出現用戶僅在低成本網絡之間切換的情況。
跨鏈橋有幾個關鍵盈利點：TVL、轉發者費用、流動性提供者費用、鑄造成本。跨鏈橋這樣的資金路由器，可能是加密貨幣中為數不多的能產生顯著經濟價值的產品類別之一。
跨鏈橋中轉移 1 萬美元所產生的費用數據（在整個價值鏈中，如流動性提供者、轉發者等，創造的價值）
比較跨鏈橋經濟價值的另一種方法是將其與去中心化交易所進行對比。兩者在功能上很相似，都是實現 Token 的轉換。交易所允許在資產之間進行轉換，而跨鏈橋則在區塊鏈之間進行 Token 的轉換。
我們在跨鏈橋上看到的現象與互聯網數據路由的物理基礎設施的發展相似。
DeFi
觀點：或將重新收復 1 美元，Ethena 為什麼值得關注？
Ethena 是歷史上增長最快的 DeFi 產品。短短几個月內，其收益型穩定幣的規模就達到了 30 億美元。sUSDe 作為 Ethena 發行的穩定幣，通過提供高收益率吸引了大量用戶，從而實現了快速增長。
很明顯 sUSDe 在加密貨幣領域是無可爭議的高收益之王。在 Bybit 的支持下，USDe 已成為第二大中心化交易所上可供用戶使用的穩定幣，且該平台內嵌了自動產生收益的功能。這使用戶能夠獲取一種更優質的穩定幣抵押品，而不會增加額外的摩擦。
安全
不要僅憑記憶匹配錢包地址；使用白名單功能；購買 ENS 地址。
一周熱點惡補
過去的一周內，特朗普宣布推出 World Liberty Financial；BTC 短線突破 68000 USDT；
此外，政策與宏觀市場方面，哈里斯提出貸款計劃並支持加密監管框架，以爭取黑人男性選票；Elon Musk向支持特朗普的美國政治行動委員會捐贈 7500 萬美元；
觀點與發聲方面，Michael Saylor：MicroStrategy 最終目標是成為比特幣銀行；Andre Cronje：Layer 2 沒用，只是浪費錢做重複的事；Arthur Hayes：中東局勢升級后已大幅減倉 Meme 代幣，目前唯一持倉的 Meme 代幣是 SCF；Vitalik 發文探討以太坊協議未來發展之 The Surge，關鍵目標包括實現L2最大互操作性；Sui 基金會反駁“內部人士出售 4 億美元 SUI”傳聞：錢包所有者或為基礎設施合作夥伴；
機構、大公司與頭部項目方面，Ethena 社區發起提案，擬議將SOL 納入 USDe 的抵押資產；Sonic 發布 Litepaper：S 流通供應量約為 28.8 億枚，空投占初始供應的 6% ；Gotbit官方確認 CEO 已於葡萄牙被捕，稱將“全面配合調查以解除誤會”；
數據上， 10 月 13 日，Solana TVL升至 4090 萬枚 SOL 達兩年來高點，近兩個月增長 26% ；10 月 14 日，符文總市值突破 15 億美元， 24 H 交易量為 504 萬美元；GOAT一周千倍；Wintermute：Solana 周鏈上交易量超以太坊，其鏈上 40% 的交易量來自 Memecoins；deBridge 的治理代幣 DBR現已上線並空投至 49.1 萬個錢包；PUFFER開放申領；Worldcoin 品牌重塑為 World Network，並宣布World Chain 已上線主網……嗯，又是跌宕起伏的一周。
附《每周編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
