央行行长第一次提到了稳定币，这个信号你需要特别注意。

今天（2025年6月18日，周三），在上海陆家嘴论坛上，央行行长潘功胜首次提到了稳定币。

熟悉中国金融体系的朋友们都知道，陆家嘴论坛是中国金融决策最高层每年一次对外发声的重要场所。在这个重要的场合上，央行行长的发言，更需要我们仔细砸吧砸吧味道。

这次潘行长的发言，我把关注的重点放在了稳定币上。

潘功胜原话是这么说的，“区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，实现了‘支付即结算’，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条，同时对金融监管也提出了巨大的挑战。”

虽然只提了一句稳定币，但是从央行行长嘴里说出来这三个字，含金量就是不一样。

为何谈到稳定币？

我们说一下潘功胜说这个话的背景。

潘行长先提到了国际货币体系，他指出，国际货币体系正在从美元一家独大，向着少数强势主权货币的良性竞争的时代演进。这潜台词就是，人民币将来也会发挥重要的作用。

其实，在挑战美元的一家独大的过程中，欧元其实给了我们一个特别正面的例子。

欧元从1999年诞生，到目前在全球外汇储备中占比达20%，其实只用了不到30年的时间。

我想除了欧洲经济本身的实力之外，世界需要一个美元之外的一个备胎也是很重要的原因。

随着中国经济的发展，这个备胎不能只有欧元。其实，人民币国际化的速度在这几年也一直很快。

潘功胜就透露，目前，人民币已成为全球第二大贸易融资货币。

注意这里面提到的是第二大贸易融资货币，为什么是贸易融资货币？

这不难理解，因为作为全球工厂，中国的真实贸易结算需求是非常大的，货通天下和汇通天下是紧密融合的。

在谈完国际货币体系和其演进之后，潘功胜紧接着就讲到了跨境支付体系，这里面的潜台词也不难理解，就是只有强大的覆盖全球的跨境支付体系，资金才能在全球流动，主权货币的国际化才能得到更快更好的发展。

这十几年间，央行一直都在和中资银行建设人民币国际化的体系，其中有离岸清算行，也有人民币跨境支付系统。

而当稳定币出现之后，跨境支付体系面临着新的一轮技术的升级，国家之间对于全球货币体系主导权的竞争，首先就是要用使用货币的用户体验好，在美元稳定币已经存在并逐步扩大使用范围的情况下，如果我们没有跟进这个新的技术的话，那么人民币的跨境结算体验就要逊色于美元。跨境收付主体就可能因为成本、效率等问题，放弃使用人民币进行支付结算。

所以，从货币竞争这个视角看，如果这个东西能提升货币的使用体验，美国有的东西，我们也要有。

什么是稳定币？

接下来详细解释一下什么叫稳定币。

稳定币其实是区块链上的一种加密的数字货币，但是与普通的加密货币不同的是，稳定币是与一个资产挂钩的，通常是与法定货币（如美元、欧元）、贵金属（如黄金）或其他资产挂钩，以此来实现币值的稳定。

而只有稳定的币值，才能发挥货币交易媒介的功能。显然，这个功能是像比特币这样的数字货币所承担不了的，为什么？因为比特币的价值波动性很大。你总不能忍受，今天想买的东西价值10万美元，明天因为价格波动，这个东西就卖12万美元了吧。

那么接下来的问题就是，既然有了美元，还为什么需要与美元挂钩的美元稳定币呢？

这个就跟成本和效率有关了。

打个比方，传统美元系统就像通过邮局寄送信件，需经过多个中转站，耗时且收费高，因为资金流通的信息要在银行体系中流转。稳定币因为使用了区块链技术，就像用电子邮件发送信息，瞬间到达，成本低廉。

如果这个例子还是不那么明白，那我再举个我们身边的例子，往国外转过钱就知道，人民币账户上的钱是不能直接转到国外的，需要先做换汇，有了美元之后，再通过银行体系，通过Swift的报文系统，让转账的信息在Swift会员体系的银行之间完成交换。如果你没有银行账户，或者你的银行不在Swift体系之中，这个转账就没有办法实现，而大家都知道，银行转账的门槛要明显高于互联网账户的，稳定币能够做到你只要开一个互联网账户，用法币购入稳定币，就可以通过区块链高效便捷低成本的完成资金转账。

最近上市的Circle这家公司，就是做稳定币系统的，它上市之后股价就暴涨，现在的市盈率已经超过了200倍。

作为一家全球金融科技公司，Circle主要业务是发行和管理稳定币 USDC（USD Coin），一种与美元 1:1 挂钩的稳定币。

除了美元稳定币之外，Circle还发行了欧元稳定币，并计划在将来推出英镑稳定币和日元稳定币。

正是因为稳定币具有广阔的市场应用前景，所以提供稳定币服务的企业，也必将拥有巨大的商业价值，这也是市场给了这家公司一个很高估值的原因。

稳定币的前景

所以讲到这里，大家也许就明白为何潘行长提到了稳定币，稳定币在跨境支付领域巨大的潜力，让任何一个渴望推动主权货币国际化的央行行长，都不能轻视它的作用。

特别是中国作为一个靠出口、制造业和贸易立国的超大型经济体，对外开放是这个庞大经济体的底色，对外贸易就涉及到资金的流通，在这方面，如果人民币的稳定币推出，那么对于人民币的跨境结算成本会大大降低，既有利于进出口商户，也有力人民币国际化的加速推进。

最近，我们看到了监管层的进展。

2025年5月21日，香港立法会三读通过《稳定币条例草案》，标志着香港成为全球首批为稳定币设立全面监管框架的地区之一。

该条例要求在香港发行法币挂钩稳定币（如美元、港元）或全球范围内发行港元挂钩稳定币的机构，必须获得香港金融管理局（HKMA）的牌照。

随后，我们马上看到新闻，包括蚂蚁国际、蚂蚁数科和京东都在申请。

就连许久未面对记者的刘强东，在昨天（2025年6月17日，周二）与记者沟通的时候，也谈到了稳定币。他说，京东会积极申请稳定币的牌照，并特别提到稳定币会让国际结算的成本大幅度下降。

这说明稳定币这波趋势，已经在海内外形成共鸣，在监管层和实业界形成共识。

最后补充一点，在陆家嘴论坛上，潘功胜还提到了全球金融稳定体系和国际金融组织治理的问题，但是对于普通人来说，我觉得都没有稳定币这一点来的重要。

潘行长此番的表态，或许暗示着中国央行对此也有顶层设计，也准备在稳定币上下一盘大棋。