저자: Jinming 출처: medium 번역: Shan Oppa, Golden Finance

1. 서론: 스테이블코인이 주류 결제로 나아가고 있다

스테이블코인은 암호화폐 네이티브 응용 시나리오에서 실제 세계의 결제 워크플로우로 이동하고 있다. 원래 온체인 분산형 금융(DeFi)에 사용되던 스테이블코인은 이제 상업 결제, 카드 소비, 판매자 대금 수취, 송금, 자금 관리 및 신흥 시장의 달러 거래 등 분야에 점점 더 많이 내장되고 있다. 전통 인프라와 스테이블코인 결제 채널의 융합은 결제 인프라에 구조적 변화를 일으키며, 모든 경제 참여자가 24시간 내내, 거의 즉시, 비용 효율적으로 운영할 수 있도록 한다. 현재 시장에서 유통되는 스테이블코인 공급량은 3,150억 달러이며, 2025년에는 총 거래량이 11조 3,200억 달러에 이를 것으로 예상된다. 올해 스테이블코인 거래량은 이미 7조 8,000억 달러에 도달했으며, 2025년 수준을 초과할 추세다. 스테이블코인의 인기가 계속 성장하여 거래량이 현재 마스터카드를 넘어 비자에 근접하는 이유를 이해하려면 현재의 결제 환경을 이해해야 한다.

오늘날의 결제 시스템은 여전히 파편화되어 있으며 주로 국내 거래에 최적화되어 있다. 그러나 국경 간 결제는 비용이 많이 들고 복잡하여 소비자에게는 느리고 비싼 송금을, 기업에게는 더 높은 비용으로 자금이 묶이게 한다. 스테이블코인은 글로벌하고 소프트웨어 네이티브한 결제 레이어를 도입하여 개방형 블록체인 네트워크에서 가치가 흐를 수 있게 한다. 스테이블코인의 장점은 단지 속도뿐만 아니라 속도, 프로그래밍 가능성 및 상호 운용성의 결합에 있다. 이 글은 가장 빠르게 성장하는 B2B 및 B2C 결제 영역을 탐구하고, 핀테크가 스테이블코인 발전에 이상적인 선택인 이유와 신흥 시장이 스테이블코인을 통합하는 핀테크 기업에 풍부한 기회를 제공하는 이유를 분석한다.

스테이블코인 시장 지도는 여러 스택으로 나눌 수 있다. 이 스택들은 상호 배타적이지 않으며 점점 더 많은 기업이 여러 스택을 보유하고 있다. 인프라 스택은 결제 오케스트레이션, 입출금 채널, 지갑 및 수탁 플랫폼으로 구성된다. 오케스트레이션 및 입출금 채널 제공업체는 법정화폐와 스테이블코인 간의 전환을 촉진하고, 이를 소스 체인에서 대상 체인으로 이동시킨다. 지갑 및 수탁 제공업체는 스테이블코인이 수탁자 또는 소유자에 의해 안전하게 보관되도록 보장한다. Reap과 같은 카드 발행사는 Visa의 주요 회원사로서 자체 브랜드 기업 카드를 발행하려는 기업에 BIN 보증을 제공할 수 있다. 발행사에는 Circle, Paxos, Agora 및 기타 비달러 스테이블코인 발행사가 포함된다. GENIUS 법, MiCA 및 홍콩 스테이블코인 조례의 통과는 규정을 준수하지 않는 발행사에 규제 부담을 부과하는 동시에 규정을 준수하는 발행사가 소매 및 기업에 스테이블코인을 발행할 수 있도록 허용한다. 현재 가장 큰 스테이블코인 발행사는 Tether로, USDT 발행량이 1,860억 달러 이상이다. 인기 측면에서 USDT는 특히 라틴 아메리카와 아프리카에서 세계에서 지배적인 스테이블코인이다.

결제 스택은 거래를 촉진하고 처리하는 데 사용되는 블록체인으로 구성된다. 특히 Tron은 라틴 아메리카와 아프리카에서 널리 사용되며 대부분의 USDT 거래를 처리한다. 유동성 구조는 시장 조성자, 금융 기관 및 거래소로 구성된다. 이 참가자들은 법정화폐와 스테이블코인의 매매에 유동성을 제공하여 낮은 슬리피지의 가격 실행을 가능하게 한다. 통제 스택은 KYC/AML 도구로 구성되며, 사기 및 자금 세탁 작업이 암호화폐를 위장 및 원활한 자금 이전 형태로 이용함에 따라 점점 더 중요해지고 있다. 애플리케이션 레이어는 핀테크 기업, 시장 플랫폼 및 최종 사용자와 직접 상호 작용하여 국경 간 자본 흐름, 급여 지급, 송금 등을 가능하게 하는 플랫폼으로 구성된다.

2. B2B 스테이블코인 결제: 가장 큰 상업적 응용 사례

2025년 B2B 결제 시장의 거래량은 2,260억 달러에 달하며, 이는 실제 세계 결제 시장 점유율의 58%를 차지하고 연평균 성장률은 733%이다. 빠른 성장에도 불구하고 스테이블코인은 여전히 1조 6,000억 달러 규모의 글로벌 B2B 결제 시장에서 약 0.01%만을 차지하며, 이 분야가 아직 초기 발전 단계에 있음을 강조한다. 국경 간 결제는 다양한 은행 시스템, 외환 비용, 현지 규제 및 제한, 규정 준수 요구 사항을 수반한다. 기존 결제 채널을 스테이블코인으로 대체함으로써 기업은 처리 수수료를 70~80%까지 크게 줄이고, 결제 시간을 단축하며, 유휴 운전 자본의 필요성을 없앨 수 있다. 인플레이션과 통화 변동성이 높은 신흥 시장에서 스테이블코인 결제는 대체 결제 수단 및 자금 관리 솔루션으로 부상했다.

데이터 출처: Statista

Reap은 암호화폐 카드 및 B2B 결제 분야의 핵심 플레이어이다. 이 회사는 홍콩과 멕시코에서 이중 Visa 메스터 멤버십을 보유하여 제3자 BIN 후원자에 의존하지 않고 자체 카드 발행 인프라를 소유할 수 있다. Reap의 고객은 자체 기업 카드를 발행하고 스테이블코인을 사용하여 지출할 수 있으며, 스테이블코인을 소비 가능한 거래 수단으로 전환한다. 2025년 이 회사는 기업 카드 및 Reap Direct 제품을 통해 52억 달러의 거래량을 처리했다.

3. B2C 스테이블코인 결제

세계은행은 전 세계 프리랜서 수가 1억 5천만에서 3억 명 사이이며, 이 중 40%가 신흥 경제국에 있다고 추정한다. 시장 규모는 2024년 5,570억 달러에 달했으며, 2032년까지 1조 8,000억 달러로 성장할 것으로 예상된다. 점점 더 많은 기업이 인력 유연성을 유지하기 위해 프리랜서를 고용하고 있다. 긱 경제의 폭발적 성장은 모든 규모의 거래를 지원하고 전 세계 여러 통화를 포괄하는 효율적이고 확장 가능한 결제 솔루션에 대한 필요성을 증가시키고 있다. 스테이블코인은 이러한 필요성에 완벽하게 부합하여 기업이 전 세계에 은행 계좌를 미리 자금 조달할 필요 없이 거의 실시간으로 매우 낮은 비용으로 결제할 수 있게 한다.

주목할 만한 사례는 Scale AI로, Bridge의 스테이블코인 오케스트레이션 플랫폼을 활용하여 이미지 훈련 검증에 초점을 맞춘 수천 명의 국제 프리랜서에게 매주 급여를 지급한다. 이 모델에서 Scale AI는 Bridge에 일회성 법정화폐 지급을 하고, Bridge는 Circle 스테이블코인을 발행하여 프리랜서의 디지털 지갑에 직접 분배한다. 수취인은 지역 거래소를 통해 이러한 디지털 자산을 현지 법정화폐로 원활하게 교환할 수 있다.

4. 모든 핀테크 기업이 스테이블코인을 지원해야 하는 이유

첫 번째 대규모 핀테크 자금 조달 주기는 전통적인 금융 서비스를 은행에서 분리하는 것이 특징이었다. 자금은 금융 서비스 접근성과 사용자 경험을 개선하는 새로운 유형의 은행, 디지털 지갑, 대출 플랫폼, 증권사, 결제 앱 및 소비자 금융 상품에 쏟아졌다. 이들 기업은 모바일 우선 인터페이스를 통해 금융 상품을 더 쉽게 접근할 수 있게 함으로써 시장에서 승리하고 있다. 오늘날 핀테크와 스테이블코인의 통합은 불가피한 추세가 되었으며, 우리는 규제 투명성 향상과 스테이블코인의 대중화와 함께 이러한 추세를 실시간으로 목격하고 있다.

KPMG 데이터에 따르면 전통 핀테크 분야의 자금 조달은 지난 3년 동안 감소했지만, 업계는 2025년 전환점을 맞이하여 총 거래량이 2024년 955억 달러에서 2025년 1,160억 달러로 증가했으며, 특히 디지털 자산 분야에서 두드러진다. 분명히 현재 자금 조달 환경은 전통 금융 인프라와 블록체인 네트워크를 더 효율적으로 활용할 수 있는 핀테크 기업으로 이동하고 있다. 핀테크 분야에 스테이블코인을 통합하는 가치 제안은 그 어느 때보다 명확하다. 약 14억 명의 사람들이 인플레이션이 10%를 초과하는 국가에 살고 있어 달러 표시 스테이블코인 계좌에 대한 수요가 창출된다. 한편, 연간 9,440억 달러 규모의 글로벌 송금 시장은 세계은행이 보고한 전통 채널을 통해 200달러를 송금하는 평균 6.4%의 비용을 피하기 위해 점점 더 스테이블코인 결제 채널을 활용하고 있다.

대기업은 이미 이러한 이점을 실천에 옮기기 시작했다. 예를 들어 Starlink는 나이지리아 나이라로 결제를 수집하고 시간당 달러로 변환하여 송금함으로써 통화 위험을 최소화한다. 규제 환경이 명확해지고 스테이블코인 인프라가 성숙하며 채택이 가속화됨에 따라 스테이블코인 통합이 느린 핀테크 기업은 24시간 결제, 프로그래밍 가능한 지급 및 내장된 혜택과 같은 서비스를 제공하는 경쟁업체에 뒤처질 위험이 있다.

5. 신흥 시장 기회

신흥 시장은 스테이블코인 핀테크의 가장 중요한 발전 환경 중 하나가 될 가능성이 높으며, 이러한 지역의 문제점이 더 명확하기 때문이다. 아프리카에서는 낮은 은행 보급률과 신용카드 소유율로 인해 모바일 결제와 디지털 지갑이 빠르게 발전했으며, 이는 전통적인 은행 서비스보다 더 편리하고 사용하기 쉽다. 미국 달러는 신흥 경제국에서 가장 지배적인 거래 통화이지만, 달러에 대한 접근 용이성은 여전히 제약이다. 애틀랜틱 카운슬 보고서에 따르면 수출의 54%가 미국 달러로 표시되고 외환 거래의 88%가 미국 달러로 견적되어 달러 접근이 전 세계 기업에 중요하지만, 신흥 시장은 자본 통제 속에서 달러에 접근하는 데 어려움을 겪고 있다.

이러한 마찰은 사하라 이남 아프리카와 같은 지역에서 특히 심각하다. 아프리카 통화의 유동성 부족은 대륙 내 결제를 비용이 많이 들고 시간이 많이 소요되게 만들며, 종종 거래가 미국 은행 중개인을 거치게 하여 결제 지연 및 수수료를 추가한다. 이 문제는 2011년 이후 활성 코레스폰던트 은행 관계가 40% 감소하면서 악화되었다. 달러 접근은 문제의 절반에 불과하다: 선진 시장 기업은 해외로 확장할 때 자금을 회수하는 데 상당한 장벽에 직면한다. 신흥 시장에서 현지 통화로 청구하는 기업은 변동성이 큰 통화에 노출된 대차대조표를 가지며, 높은 수수료를 부과하고 며칠 지연 및 높은 외환 비용을 견뎌야 하는 중개인에 의존하여 자금 회수 시 현금 흐름 비효율성과 통화 위험을 초래한다.

이러한 시장에서 스테이블코인은 소매 소비자와 기업 모두에게 서비스를 제공할 수 있다. 예를 들어 나이지리아는 아프리카에서 가장 발전된 경제국 중 하나이자 대륙에서 가장 큰 스테이블코인 거래 시장이다. 나이지리아 중앙은행은 2028년까지 95%의 금융 포용성을 목표로 하여 해당 국가의 핀테크 확장에 유리한 규제 환경을 조성하고 있다. PalmPay와 같은 모바일 우선 핀테크 플랫폼은 대규모 사용자 및 판매자 네트워크로 인해 통합된 스테이블코인의 복합 효과를 활용할 수 있는 좋은 위치에 있다. PalmPay는 B2B 및 B2C 결제 서비스를 제공하며, 소비자와 판매자를 위한 무료 수수료 이체, 청구서 지불, 저축 계좌, 즉시 신용 서비스 및 결제 처리를 포함한다. 현재 PalmPay 플랫폼은 아프리카 시장 전역에 110만 명 이상의 판매자와 3,500만 명의 사용자를 보유하고 있으며, 연간 거래량은 수십억 달러에 달한다.

Paga도 또 다른 신호를 제공한다. Crossmint와의 최근 파트너십을 통해 멀티체인 스테이블코인 인프라를 아프리카에 도입한 것은 아프리카 핀테크 플랫폼이 프로그래밍 가능한 지갑과 스테이블코인 결제 채널을 기존 결제 네트워크에 통합하는 것을 탐구하고 있음을 보여준다. 라틴 아메리카 최대 경제국인 브라질은 이 지역 핀테크 시장 점유율의 거의 60%를 차지하며, 온라인 결제의 80% 이상이 디지털 지갑을 통해 완료된다. 사용자가 독립형 암호화폐 지갑을 다운로드하도록 요구하는 대신, 스테이블코인 기능은 대부분의 사람들이 이미 익숙한 핀테크 인터페이스의 백엔드에 통합될 수 있으며, 이를 통해 이러한 기업의 해자와 네트워크 효과를 활용할 수 있다.

6. 결론

미래를 내다볼 때, 핀테크 분야의 경쟁은 통합 플랫폼에서 스테이블코인 네이티브 뱅킹 서비스, 프로그래밍 가능한 재무 관리, 국경 간 전자상거래, 디지털 지갑 및 대체 신용 상품과 같은 기능을 제공하는 방향으로 이동할 것이다. 신흥 시장에는 여전히 거대한 미개척 잠재력이 있으며, 이러한 서비스가 부족한 시장에서 규모를 달성하고 소비자의 신뢰를 얻은 기업은 특히 경쟁 우위를 강화할 수 있는 좋은 위치에 있다.