작성자: Prathik Desai 번역: Shan Oppa, Golden Finance 올해 3월, OpenAI는 AI 쇼핑 기능을 중단했다. 이 기능이 출시된 지 5개월 만에 단 30명의 Shopify 판매자만이 이를 사용한 것으로 나타났다. 문제는 기본 결제 구조가 아닌, 지원 규칙의 완전한 부재에 있었다. 에이전트가 어떤 상품을 구매할 수 있는지, 누가 판매세를 징수하는지, 사기 거래를 식별하는 방법, 그리고 반품 처리 책임은 누구에게 있는지 등 일련의 절차에 대한 명확한 표준이 존재하지 않았다. AI 에이전트를 위한 지갑을 설정하고 결제 채널을 구축하는 것은 어렵지 않지만, 개인과 기업이 에이전트가 자금을 대신 처리하는 것을 신뢰하면서 동시에 규정 준수 감독을 달성하기란 쉽지 않다. 프로그래밍 가능한 규칙 시스템에 의존해야만 신뢰할 수 있는 사용 환경을 구축할 수 있다. 규제 규칙의 공백은 지능형 경제에서 새로운 기회로 부상하고 있다.

지난해 AI 에이전트는 총 7,300만 달러의 거래를 완료했으며, 누적 거래 건수는 1억 7,600만 건에 달했다. 현재 규모는 작아 보일 수 있지만, 맥킨지는 2030년까지 AI 에이전트가 전 세계적으로 3~5조 달러의 소비자 거래를 처리할 것이라고 예측한다. 이 분야를 선점한 기업들은 규제 규칙 차원에서 발언권을 확보하기 위해 치열하게 경쟁하고 있다. 여기에는 소비 한도 제어, 신원 확인, 규칙 실행 등 핵심 역량이 포함되며, 이는 어떤 에이전트가 자금 사용 권한을 얻을 수 있는지를 결정한다. 본 기사에서는 현재 지능형 에이전트를 위한 금융 시스템을 구축 중인 다양한 세력들을 정리하고, 이 분야를 선도함으로써 얻을 수 있는 가치를 분석한다.

지난 1년간 AI 지능형 결제의 평균 거래 규모는 단 0.31달러였다. 계산을 해보자: 0.31달러의 거래는 여러 기관을 거치면서 거의 남는 이익이 없다. Stripe의 표준 요율(2.9% 수수료 + 0.3달러 고정 수수료)을 적용하면, 판매자는 0.1센트도 채 벌지 못하며, Visa의 교환 수수료는 추가 비용을 발생시킨다. 반면, 암호화된 2층 네트워크의 스테이블코인 결제 채널은 유사한 거래를 처리하는 데 단 0.0001달러만 소요된다. 이러한 비용 차이는 암호화 솔루션이 거래 결제 계층에서 자연스러운 우위를 가지게 한다. 현재 거래 결제 계층의 인프라는 기본적으로 성숙 단계에 있다. 지난해 1억 7,600만 건의 스마트 거래 대부분은 Coinbase의 x402 프로토콜을 통해 이루어졌으며, 현재 약 3,900명의 판매자가 스마트 결제를 지원한다. Stripe와 Tempo는 올해 3월 Machine Payment Protocol(MPP)이라는 경쟁 제품을 공동 출시했으며, 현재 100개 이상의 서비스에 접근할 수 있다. 같은 기간 Google, Visa, Mastercard도 스마트 결제 제품을 출시했다. 불과 1년 만에 다섯 가지 주요 결제 시스템이 동일한 무대에서 경쟁하고 있다.

그러나 0.31달러의 작은 거래를 처리하는 것만으로는 높은 수익을 실현할 수 없다. 업계의 진정한 가치는 자본 축적 수익과 결제 규칙 관리 및 통제라는 두 가지 주요 부문에 집중되어 있다. 우리는 지난주 기사에서 기업들이 스마트 스테이블코인 자산을 저장하는 지갑 계층을 통제함으로써 이익을 얻을 수 있다고 분석했다. 자본 축적은 가치의 하나의 원천일 뿐이다. 자금 사용을 규제하는 규칙 시스템은 더 큰 잠재력을 가지고 있다. 이 규칙 시스템은 소비 한도, 에이전트 신원 인증, 정책 시행, 거래 감사, 거래 실패에 대한 책임 분담 등을 포함한다. 현재 이 분야는 여전히 블루오션 단계에 있다. 올해 4월, American Express는 AI 지능형 에이전트의 잘못된 소비로 인한 손실을 보상하기 위한 지능형 쇼핑 보호 보험을 출시했다. 이는 현재 AI 에이전트에 대한 규제 체계가 아직 불완전하다는 것을 간접적으로 증명한다. 향후 5년 내 규모가 수조 달러에 이를 것으로 예상되는 이 시장에서 규제 공백을 메우는 것은 막대한 상업적 가치를 창출할 수 있다. 이것이 바로 전통적인 거대 기업들이 규칙과 규정을 마련하려고 경쟁하는 핵심 이유다.

규칙 시스템은 어디에 구축되어야 할까? 은행, 개발자 API, 심지어 디지털 지갑까지도 대안 방향이 될 수 있다. 지갑을 중심으로 규제 시스템을 구축하자. 에이전트가 수행하는 모든 지출은 반드시 지갑을 거쳐야 하므로, 지갑은 소비 한도, 신원 확인, 수동 승인을 시행하기에 가장 적합한 계층이다. 지갑을 통제하는 것은 규제 권한을 갖는 것과 같다. 결제 인프라 거물 Stripe는 이를 일찍이 이해했다. 2025년 6월, Stripe는 임베디드 지갑 개발에 중점을 둔 Privy를 인수했다. 이를 통해 Stripe는 1,000개 이상의 개발팀에 분산된 총 7,500만 개의 지갑 자원을 확보했다. 모든 자금이 이전되기 전에 소비 규칙, 할당량 제한, 수동 검토 등의 요구사항은 이 중요한 노드에서 시행될 수 있다.

Stripe는 또한 완전한 지능형 결제 기술 스택을 구축했다: 스테이블코인 스케줄링 및 법정 화폐 교환을 담당하는 Bridge 플랫폼을 인수했으며, Paradigm과 협력하여 결제 시나리오에 중점을 둔 공공 체인 Tempo를 설립하고, 지능형 에이전트 시작, 승인, 결제 및 지불을 위한 범용 표준을 개발하기 위해 Machine Payment Protocol(MPP)을 공동 출시했다. 오늘날 Stripe의 지능형 에이전트를 위한 금융 시스템은 잔액 조회, 청구서 결제, 자금 저장, 가상 카드 발급, 송금 등 전체 프로세스 운영을 지원할 수 있다. 에이전트는 일상적인 결제를 자동으로 수행할 수 있으며, 미리 설정된 규칙을 초과하는 작업이 발생하면 결제를 자동으로 수동 검토로 전환한다. 그 자본 계정은 Privy 비관리 지갑에 구축되었으며, 사업은 150개 이상의 국가 및 지역을 포괄한다. Amazon이 AI 에이전트 결제 권한을 개방했을 때도 전통적인 금융 기관인 은행이나 카드 조직 대신 Privy와 Coinbase라는 두 개의 지갑 서비스 제공자를 선택했다. 5년 전에 탄생한 지갑 서비스 제공자가 두각을 나타내는 이유는 지갑이 이상적인 리스크 관리 계층이며, 수동 개입 노드를 유연하게 설정하고 다양한 규제 검증을 시행할 수 있기 때문이다.

연구소 Keyrock은 보고서 "Who Pays for the Agents"에서 지능형 에이전트 비즈니스의 최종 형태는 타협 모델로 나아갈 것이라고 분석했다: 에이전트는 높은 수준의 자율성을 가지며, 암호화 규칙에 의해 경계가 설정되고, 인간은 언제든지 운영 권한을 감사하고 취소할 수 있다. Privy는 Stripe 시스템에서 규칙의 경계를 설정하는 역할을 하고 있다.

현재 Coinbase의 x402 프로토콜은 스마트 결제 분야에서 선두를 달리고 있지만, Privy는 Stripe를 통해 독특한 채널 장벽을 형성하고 있다. 데이터에 따르면, 스마트 결제를 지원하는 Coinbase 판매자는 약 3,900명인 반면, Stripe 파트너 판매자는 거의 1,000배에 달한다. Privy는 Stripe 판매자가 모두 머신 결제 기능에 접근하고 자체 지갑 생태계에 의존할 경우 스마트 비즈니스 규모가 폭발적으로 성장할 것이라고 언급했다. 판매자는 별도의 전용 암호화 인프라를 구축할 필요가 없다. Stripe와 Coinbase 간의 경쟁은 점점 더 치열해지고 있으며, 다른 전통적인 거대 기업들도 산업 체인을 따라 수직적으로 배치하기 위해 노력하고 있다. Keyrock은 스마트 결제 시스템을 결제 계층, 지갑 계층, 라우팅 계층, 프로토콜 계층, 감독 계층, 애플리케이션 계층 등 6개 계층으로 나누었으며, 총 179개 관련 프로젝트를 추적했다.

이 중 Coinbase와 Stripe는 6개 계층 중 5개를 포괄하며, Circle은 4개 계층을 커버하고 있고, Google은 2개 계층만, Visa는 단 1개 계층만 보유하고 있다. 지난 1년간 전통적인 거대 기업들은 산업 체인의 약점을 보완하기 위해 총 80억 달러 이상을 지출했다: Capital One은 51.5억 달러를 들여 네이티브 AI 플랫폼 Brex를 인수했으며, Mastercard는 BVNK을 18억 달러에 인수했다. 인수 대상은 주로 지갑 계층과 AI 소프트웨어 계층에 집중되어 있다: Stripe는 Privy를, Fireblocks는 Dynamic을, Arbitrum은 ZeroDev을 인수했다. 이 일련의 인수는 동일한 트렌드를 가리킨다: 결제 인프라 회사들은 독립적인 지갑 서비스 제공자들을 배치하고 있다. 이 일련의 행동은 명확한 신호를 방출한다: 거래 결제 서비스는 이미 동질화되었고 이익은 미미하며, 권한 제어, 할당량 배분, 책임 정의와 같은 규칙 관련 비즈니스가 가치의 핵심이다. 산업 체인의 수직적 통합은 복리 효과를 생성할 것이다. 리스크 관리 계층을 통제하는 주체는 자금 사용 규칙을 제정하고, 자금 축적 수익을 얻으며, 협력 판매자와 지능형 애플리케이션을 선택하고, 다양한 서비스에 기반한 수수료를 수집할 수 있다. Stripe와 Privy가 구축한 채널 장벽은 전형적인 사례이다. Coinbase의 배치 논리도 동일하다: x402 프로토콜 결제는 자체 2층 네트워크 Base에서 USDC 수요를 촉진하여 자본 축적 수익을 창출한다. 이 수익은 에이전트 도구 모음인 AgentKit에 피드백되며, 세션 한도, 단일 거래 한도, 화이트리스트 계약 등 여러 제어 규칙이 내장되어 있다. AgentKit에 연결된 에이전트가 많을수록 x402의 거래량도 증가하며, 각 비즈니스 부문은 긍정적인 사이클을 형성한다.

전통적인 거대 기업들의 투자 배치는 여기에 그치지 않는다. Coinbase Ventures는 Catena Labs, Skyfire, Payman 등 규제 독립성을 갖춘 3개의 선도적인 스타트업에 투자했다. Catena는 Circle의 공동 설립자들이 설립했으며, Skyfire에도 투자했고, 벤처 캐피털 a16z도 이 두 회사에 투자했다. Visa는 Payman에 투자했으며 Skyfire와 파트너십을 맺었다. 결제 및 결제 인프라를 구축한 일련의 선도 기업들은 이제 규제 및 관리 수준을 공동으로 강화하고 있다. 그들의 전략적 사고는 명확하다: 규제 기능이 결국 기존 인프라(예: Privy의 이중 모드 아키텍처)에 통합될 경우 기존 거대 기업들은 수익을 극대화할 수 있으며, 규제 계층이 독립된 트랙으로 발전하더라도 투자 배치를 통해 배당금을 공유할 수 있다.

결제 서비스를 단순히 처리하는 것은 산업 체인에서 가장 가치 있는 연결고리가 아니다. 기본 금융 채널이 동질화되면 수익의 초점은 거래 승인 및 거래 제약과 관련된 비즈니스로 이동한다. 많은 산업이 이와 같은 진화를 경험했다. 인터넷 초기에는 유선 네트워크 인프라가 점차 동질화되었고, 다양한 네트워크 서비스 제공자는 차별화된 경쟁력을 잃었다. 이를 해결하기 위해 통신 회사들은 수직적 비즈니스 확장을 시작했다. 인도의 두 주요 통신 사업자 Jio와 Airtel은 TV 채널, 스트리밍 멤버십, 무제한 통화, 셋톱박스, 라우터 등의 서비스를 광대역 패키지로 묶어 제공했다. AT&T는 HBO, Warner Bros., CNN과 같은 고품질 콘텐츠를 자사의 거대 채널과 통합하기 위해 Time Warner를 850억 달러에 인수하며 Netflix와 Amazon 같은 스트리밍 미디어 플랫폼과 경쟁했다. 기본 광대역 인프라가 더 이상 수익 우위를 가지지 못할 때 가치는 콘텐츠 서비스, 사용자 관계 및 종합 혜택 패키지로 이동한다.

암호화 산업에서도 유사한 이야기가 펼쳐졌다. 거래 결제는 기본 프로토콜의 기능이며, 이더리움은 인정받는 범용 결제 공공 체인이다. Coinbase가 2층 네트워크 Base를 출시한 후, 체인상의 각 거래 처리 수수료로 수익을 창출했다. 현재 Base 네트워크의 주문 노드 연간 수익은 약 6,000만 달러다. 스마트 결제 트랙을 배치 중인 기업들도 이 발전 경로를 참고하고 있다. 우리는 "Agent Funds Income Precipitated" 기사에서 에이전트 간 거래에서 스테이블코인 자산을 통제하는 것이 새로운 수익원을 열어줄 수 있다고 언급했으며, 이는 지갑 계층의 핵심 가치이기도 하다. 규제 규칙 계층은 또 다른, 또는 더 높은 수익을 창출할 수 있다. Visa는 연간 14.2조 달러의 결제 거래량과 0.28%의 종합 요율을 보유하고 있다. 이 수익에는 거래 처리 수수료뿐만 아니라 리스크 관리 및 사기 방지, 분쟁 해결, 네트워크 규칙 유지와 같은 숨겨진 규제 서비스 수수료도 포함된다. 이 논리를 참조하면, 지능형 비즈니스에서 규제 계층의 거대한 잠재력을 추정할 수 있다. 맥킨지의 예측에 따르면, 스마트 에이전트 거래 규모는 2030년까지 3조 달러에 이를 것이다. 단 0.1%(Visa 요율의 약 3.5%)의 규제 수수료를 부과하더라도 연간 수익은 30억 달러에 달할 것이다. 비교를 위해, 2025년 Coinbase의 총 구독 및 서비스 수익은 약 28억 달러다. 즉, 지능형 에이전트 거래에서의 규제 서비스 수익은 현재 Coinbase의 스테이킹, 자산 보관, 회원 서비스 및 기타 비즈니스의 합계와 맞먹는 수준이다. 만약 한 기업이 지갑, 결제, 감독의 세 가지 핵심 계층을 동시에 배치한다면, 세 가지 이익을 얻을 수 있다: 에이전트 유휴 자금에서의 금융 수익, 거래 결제 수수료, 규제 준수 서비스 수수료. 이는 또한 전체 산업 체인의 수직적 통합이 지능형 에이전트 시대에 기업이 경쟁력을 유지할 수 있는 유일한 비즈니스 모델이 될 것임을 의미한다.