就在穩定幣巨頭Circle上市引發的資本狂歡逐漸陷入平靜之際，加密貨幣產業再度迎來重磅IPO：坐擁幣圈交易所和幣圈頭部媒體的Bullish向美國SEC提交註冊文件，申請在紐交所IPO。

Bullish成立於2021年，由區塊鏈公司Block.one與硅谷明星投資人彼得·蒂爾等人孵化。彼得·蒂爾還通過創始人基金和蒂爾資本參与戰略投資，其他出資方包括艾倫·霍華德、野村證券等。

公司成立僅兩個月後，Bullish就曾試圖通過“借殼上市”登陸美股，但恰逢美聯儲加息猜疑升溫以及幣圈不斷暴雷，最終只得作罷。

根據招股書，Bullish的業務主要分為兩大塊：加密貨幣交易所Bullish，以及2023年收購的數據和媒體業務Coindesk。另外，公司還持有超過2.4萬個比特幣，上市后能夠排進全球上市公司比特幣持有量前五。

截至今年一季度末，Bullish交易所自成立以來的總交易額超過1.25萬億美元。2024年，該交易所的比特幣（BTC/USDx）和以太坊（ETH/USDx）的全球現貨交易總交易量分別約為2848億美元和1445億美元。

2025年一季度，Bullish的日均交易量超過25億美元，在比特幣和以太坊現貨交易量中排名前五。公司將幣安、Coinbase和Kraken列為主要競爭對手。

與此同時，Coindesk也是幣圈知名的交易數據、指數、活動供應商和頭部媒體。截至今年一季度末，公司的實時專業數據和研究總共服務全球17.1萬名用戶。同時公司的媒體網站，在2024年總共吸引5500萬名獨立的訪客。

Bullish今年一季度的数字資產銷售額為802億美元，與去年同期相當，但凈虧損為3.48億美元，去年同期凈盈利1.04億美元。

Q1的虧損主要在於公司持有的数字資產今年一季度錄得2.46億美元的減值。隨着Q2比特幣價格上漲，資產增值將對之後的財報形成正向助力。

作為這一輪全球加密貨幣立法的受益者，Bullish也在快速推動各監管區域的牌照申請。今年1月，公司拿到德國聯邦金融監管局頒發的加密資產交易和託管許可證，得以在歐洲經濟區展開服務。

特朗普助力数字貨幣，簽署穩定幣《天才法案》

美國眾議院7月17日以308票贊成、122票反對的結果，通過了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（簡稱《天才法案》）。

7月18日，美國總統特朗普在白宮正式簽署《天才法案》，標志著美國首次正式確立数字穩定幣的監管框架。

在7月18日集體走高后，19日，加密貨幣市場集體回調。CoinGlass行情數據显示，比特幣一度從超120000美元跌至116788美元左右，截至發稿，比特幣價格在117200美元左右。

特朗普在講話中表示，他已簽署行政令，設立聯邦“戰略比特幣儲備”和“國家数字資產儲備”。同時，特朗普重申他“絕不會允許在美國設立中央銀行数字貨幣”。

根據該法，美國聯邦儲備委員會和美國財政部下屬貨幣監理署分別負責對大型銀行和非銀行機構發行穩定幣的監管。發行支付型穩定幣需要至少有1：1的儲備資產支持，相關資產可以是美元、活期存款、美國國債、依回購合約所得資金、逆回購合約、投資公司所發行證券和其他聯邦政府所發行流動性資產等。在滿足技術和監管等要求后，外國支付型穩定幣可以在美國買賣和使用。該法還要求美國財政部長牽頭對非支付型穩定幣進行研究，並在該法實施后一年內向國會提交報告。

穩定幣被設計為加密資產與傳統貨幣體系之間的媒介，通過追蹤法定貨幣的價值，以一對一的方式用相對安全的資產作為支撐。國際清算銀行在其年度經濟報告中說，穩定幣具有三大缺陷：一是沒有中央銀行背書；二是缺乏對非法使用的足夠防範措施；三是沒有生成貸款的資金靈活性。

在山寨幣上漲以及美國大範圍監管該行業的立法推動下，加密資產總市值首次突破 4 萬億美元。

期權市場显示，交易員正加大對未來幾周價格進一步上漲的押注。

“比特幣邁向 15 萬美元的道路似乎越來越不可避免，”Copper 公司研究主管法迪・阿布阿爾法表示。作為最初的加密貨幣，比特幣約佔整個数字市場市值的 60%。

這一里程碑的達成，恰逢首部聯邦穩定幣法案通過 —— 這是立法者所稱的 “加密周” 期間的一項重要成就。該法案得到共和黨支持，並由唐納德・特朗普總統主推，它引入了對與美元掛鈎的穩定幣的聯邦或州級監管，旨在使這個規模達 2650 億美元的市場合法化。花旗集團分析師預測，到 2030 年，該市場規模可能增長至 3.7 萬億美元。

山寨幣（除比特幣外所有代幣的統稱）引領了本輪漲勢，以太坊在過去五天內上漲 22%。作為行業基準資產的比特幣，本周早些時候創下 123，205 美元的歷史新高。

周四，眾議院還通過了一項更廣泛的加密貨幣市場結構法案，目前該法案正等待參議院審議。

投資者繼續湧入在美國上市的加密貨幣交易所交易基金（ETF）。7 月以來，比特幣基金已吸引 55 億美元資金流入，以太坊 ETF 則吸納了 29 億美元。

“自比特幣 ETF 推出以來，我們看到了穩定的定價趨勢，而近期的價格飆升實際上仍在正常範圍內，” 阿布阿爾法稱。“如果當前的資金流入持續 —— 即便在通常較為平淡的夏季期間 —— 我們可能會看到比特幣在 9 月突破 14 萬美元，並有潛力在 10 月初飆升至 15 萬美元。”

Deribit 的數據显示，比特幣的潛在需求強勁，8 月 1 日到期、執行價為 13 萬美元的期權未平倉合約量居高不下。