Shaw，金色財經

比特幣延續了上周的強勢，7月14日上午連續突破12萬萬美元、12.1萬美元大關，不斷刷新歷史新高。

從上周三開始，比特幣開始了瘋狂的上漲，屢破前高。而在本周，又將有若干重要事件發生。美國眾議院將於本周對三項關鍵加密貨幣立法進行投票，包括《GENIUS法案》、《CLARITY法案》以及《反CBDC監控國家法案》。本周二晚間，美國經濟重要數據6月CPI數據將公布。受這些消息面影響，比特幣及其他加密貨幣或將繼續目前的強勢走向。這波行情能持續多久？

一、多重利好刺激 BTC持續拉升破12萬美元

1、全球貨幣流動性達12年高點 BTC Holder惜售

Ark Invest在其2025年6月比特幣月報中表示，相對於比特幣供應量的全球流動性已達到12年高點，每枚流通中的比特幣對應的全球廣義貨幣供應量（M2）約為570萬美元。鑒於比特幣未來的供應量增長將不斷放緩，而全球流動性將持續擴張，這一比率可能會繼續上升。而BTC價格相比全球流動性滯后10-12周。

同時，BTC長期持幣者（Long Term Holders，持有BTC 155天及以上的地址）所持有的BTC佔到BTC總供應量的74%，達到15年高點。這一趨勢表明，市場越發堅信比特幣作為價值儲存手段（即“数字黃金”）的作用。

2、投資者提前布局“降息交易”

美聯儲當日公布的6月會議紀要為市場帶來了複雜但充滿暗示的信息。紀要显示，在貨幣政策前景上，美聯儲內部存在明顯分歧，劃分為三大主要陣營：（1）主流陣營：多數與會者評估認為，今年下調聯邦基金利率目標區間可能是適當的，但排除了在7月立即降息的可能性；（2）鷹派陣營：少數與會者認為今年不應下調聯邦基金利率的目標區間；（3）鴿派陣營：少數與會者（可能包括美聯儲理事沃勒與鮑曼）則指出，如果數據發展符合他們的預期，他們將願意在下次會議上考慮下調政策利率的目標區間。

雖然美聯儲內部存在分歧，但“多數與會者評估認為，今年降息可能是適當的”。這無疑增強了市場對未來流動性寬鬆的預期，顯然很多投資者已經在提前布局“降息交易”。

具體可參考《特朗普喊話多少次讓鮑威爾降息？鮑威爾為何不降？》

3、特朗普大漂亮法案提高債務上限 催生BTC需求

美國總統特朗普當地時間7月4日簽署“大而美”稅收和支出法案，使其生效。該法案因造成聯邦援助削減、長期債務增加和為富人及大企業減稅等而備受爭議。按現有條款實施，該法案將在未來10年增加約3萬億美元聯邦赤字；若某些到期條款獲得延期，赤字規模可能高達5萬億美元。

法案生效后其收支組合將使美國國債走上不可持續的道路。雖然美國政府短期內不會違約，但不可持續的債務路徑將增加宏觀管理失當的長期風險，從而提升投資者對黃金、比特幣等非主權價值存儲手段的興趣。

4、加密金庫公司催生BTC需求

企業比特幣投資先驅Strategy大量增持比特幣，市值遠超其資產負債表上比特幣的價值，表明市場對通過股權工具獲取比特幣敞口存在超額需求。更多公司開始採用這一策略，部分企業已將其擴展到比特幣以外的其他数字資產。除比特幣外，SharpLink Gaming宣布將在Consensys等加密領域投資方支持下轉型為以太坊國債公司。其他企業家進一步擴展該模式，創建了針對Solana（Upexi）、XRP（VivoPower）甚至特朗普主題 meme幣（Freight Technologies）的加密金庫公司。從加密金庫公司的激增可以看出，投資者對通過證券交易所上市交易的加密資產敞口存在濃厚興趣。

此外，ETF等傳統金融工具的需求正在重塑比特幣市場格局。與以往主要依賴散戶投資者不同，當前這輪上漲背後的機構資金流入呈現出結構性特徵。數據显示，機構投資者通過各類金融工具持續買入比特幣，這種需求模式相比歷史上的投機性買盤更加穩定。

具體可參考《Grayscale：大美麗法案、加密金庫公司正在催生比特幣需求》

二、比特幣後市看到多少

目前不僅是加密貨幣市場，大型科技股走強刺激風險偏好回歸，三大美股指數反彈，納指收盤再次刷新歷史紀錄。英偉達一度突破4萬億美元市值。10年期美債拍賣需求強勁，美債價格走強收複本周所有跌幅。可以說，當下已經處於牛市發展的節奏。比特幣後續走向會怎麼樣，還有持續發力的動力嗎？來看看加密大佬門怎麼看：

1、Bitwise首席投資官 Matt Hougan 近日在接受 CNBC 採訪時表示，預計比特幣將在 2025 年底前達到 20 萬美元，並指出當前漲勢由結構性因素驅動，將持續多年。 Hougan 強調，機構資金不斷流入，而比特幣每日新增供應僅為 450 枚，供需嚴重失衡。他認為市場正進入一個“需求持續超過供應”的新階段，這種力量將推動 BTC 長期上漲。 他還表示，政策利好、立法推進、機構採用與宏觀不確定性共同構成對比特幣的“罕見合力”，是當前上漲的根本驅動。

2、據 The Kobeissi Letter 援引 Sentimentrader 的數據分析，當前絕大多數幣種並未處於歷史高點區間（252 天內高點的 5% 範圍）。 相比之下，當比特幣在 2024 年 2 月和 11 月創下新紀錄時，分別有約 75% 和約 40% 的加密貨幣位於其 252 天高點的 5% 以內。 從歷史上看，當大量加密貨幣的交易價格接近歷史高點時，比特幣就會回落。當前的分歧表明比特幣可能還有更大的上漲空間。

3、Tickmill Group分析師Patrick Munnelly在一份報告中表示，在機構投資者的興趣和特朗普總統的支持措施的推動下，比特幣升至歷史新高。他表示：“最近比特幣價值的飆升是由機構投資者的持續買入推動的，他們大量購買可用供應，導致交易平台上的流動性不斷減少。”此外，特朗普下令建立比特幣戰略儲備，而美國參議院上個月通過了一項法案，為穩定幣提供監管框架。

4、Hunting Hill首席投資官Adam Guren指出，比特幣突破11.2萬美元反映了ETF資金流入、機構採用率上升以及有利宏觀環境的複合效應：“與以往周期不同的是，當前需求是結構性、受監管且具有粘性的。”

5、加密貨幣交易公司首席投資官Vincent Liu表示，交易員應對潛在的獲利了結或宏觀經濟變化保持警惕，這些因素可能引發回調，但目前趨勢仍然堅決看漲。

6、CryptoQuant分析師Axel Adler Jr表示，比特幣 30 天未實現盈虧比（Unrealized P/L Ratio）處於 80% 分位水平。該指標表明，當前處於盈利狀態的幣量與虧損幣量的比率明顯高於平常水平，大多數比特幣持有者處於盈利狀態。由於該指標尚未達到 90-100% 的極端區間，這意味着在持幣者開始积極拋售之前，比特幣價格仍有進一步上漲的空間。

7、21Shares加密貨幣研究策略師Matt Mena表示：隨着M2貨幣供應量開始再次上升，歷史數據表明部分流動性將流入比特幣和其他数字資產。從歷史上看，比特幣價格一直跟蹤M2貨幣供應量，這是美聯儲對流動資產的估計，包括現金、支票賬戶中的存款、儲蓄賬戶以及貨幣市場基金等其他短期儲蓄工具。

8、加密貨幣影響者Anthony Pompliano表示：如果比特幣繼續追隨貨幣供應量的增長，我們可能會在年底前看到每枚比特幣的價格達到15萬美元。

9、ARK Invest首席執行官Cathie Wood表示，BTC價格將在未來五年內增長15倍。“BTC幣代表了一種與眾不同的全球貨幣系統，隨着越來越多的投資者持有，其波動性正在減少。”