2025年，被稱為RWA賽道全面爆發的元年。從年初開始，“資產上鏈”成為區塊鏈與傳統金融的最大共識之一。無論是華爾街的巨頭機構，還是加密原生項目、DeFi 協議，幾乎都在圍繞“如何把現實資產搬上鏈”進行布局。

特別是在美股資產的代幣化方向，我們看到科技公司、基金公司、甚至券商平台紛紛下場——“Tokenized US Stocks”（美股代幣化）正在成為鏈上金融生態的下一個戰略高地。

這不僅僅是技術的演進炒作，更是一次全球金融基礎設施的重構嘗試。美股一旦真正走向鏈上交易，它所帶來的影響，將遠超ETF的指數化革命。其實在川普成功競選的時候，我當時就在文章中說過：美股上鏈，是川普上台給幣圈帶來的最大利好。

那麼，美股上鏈究竟意味着什麼？它會如何重塑我們熟悉的金融格局？本文將帶你深入解讀這一正在發生的鏈上變革。

美股上鏈重新定義華爾街金融

美股上鏈/美股代幣化，這兩個說法其實本質表達的意義都是一樣的，都是指：指將美國股票（如蘋果、特斯拉、谷歌等）的所有權通過區塊鏈技術進行映射或再發行，使其可以在鏈上進行交易、結算與組合。

這一過程本質上是將傳統證券資產與區塊鏈系統對接，屬於“RWA（現實世界資產）上鏈”的典型案例。這也是2025年RWA賽道爆火的原因所在！

當蘋果、特斯拉的股票化作Solana鏈上的数字代碼，華爾街一場無聲的金融突圍戰已悄然打響。

2025年6月30日成為金融史的分水嶺：Robinhood、Kraken、Bybit三大平台同步推出美股代幣化服務。蘋果、英偉達等巨頭的股票被轉化為區塊鏈上的数字資產，通過Solana鏈實現7×24小時無休交易，單筆Gas費低於0.1美元，這個交易成本僅為國際券商的1%。這以後讓券商怎麼活？

60餘只美股代幣化資產首次大規模登陸主流加密平台，特斯拉、蘋果、英偉達等巨頭股票化身SPL代幣，在Solana鏈上開啟7×24小時無休交易。推特上全球用戶也紛紛曬出了一些交易：

阿根廷用戶買入特斯拉代幣TSLAx，從下單到鏈上確權全程僅需10秒；

肯尼亞大學生用1美元購入0.01枚蘋果碎股；

印尼礦工抵押ETH借出黃金ETF代幣對沖本幣貶值

——這些曾經不可思議的場景，正在重構全球80億人參與資本市場的底層邏輯。

美股上鏈，重構40萬億美股資產流動性

其“美股上鏈”的運作架構既保留傳統金融的合規性，又釋放出鏈上資產的流動性與可組合性。

第一：參与的門檻會降低，全球任何一地方的用戶，都可以參与，同時呢？以前想要參与美股，10美金或者是100美金，你可能基本沒有機會的，但是現在可以了，手續費也降低了。

第二：資本效率躍升，傳統T+2結算被原子級實時清算（DvP）取代，消除2021年Robinhood因37億美元保證金擠兌導致的宕機風險，效率的提升，意味着可以參与的用戶會更多。

第三：鏈下合規保障，Backed 通過盈透證券購入真實股票（如特斯拉 TSLA），並將其託管於歐洲最大託管機構 Clearstream 的隔離賬戶。這一步構建了鏈上資產的現實支撐，確保即使發行方破產，投資者權益不受影響。

第四：鏈上價值再次放大，Solana 鏈上的合約即觸發鑄造等額的TSLAx代幣，使用的是ERC-1400合規資產標準，賦予其鏈上交易、組合、抵押等屬性。TSLAx可在中心化交易所（如 Kraken、Bybit）交易，也能進入Phantom錢包，在Raydium提供流動性或在Kamino抵押借貸，將股票從“價格資產”轉化為“生息資產”，年化收益普遍高於傳統券商保證金賬戶。

最大優勢：Solana 的高吞吐+Clearstream 的鏈下託管，共同構建了資產錨定的“原子級安全閉環”。

美股上鏈，是特朗普為美元霸權的鏈上續命？

美股上鏈，不僅僅是超36.2萬億美債代幣化，更是特朗普對美元霸權地位的一次續命。特朗普也許不懂技術細節，但他理解權力槓桿：只要全球繼續在“美元資產”的系統上運行，美國就永遠有談判籌碼。

過去50年，美元的全球統治地位，靠的是：全球能源結算貨幣，你得有美元；美債是最核心的無風險資產，信用等級高；美股是全球資本配置的中心資產，想要股票增值高，還得是在美股上市。

但這一體系，在2020之後開始出現裂痕，美元潮汐，加息后超過6個國家破產，超過20個國家法幣貶值了25%以上，美國財政赤字飆升，美債信任危機頻現，美元體系正在失去“中立性”和“可信度”

美股上鏈：讓美元體系的“DeFi接管”

• 美債：BlackRock、Ondo、Franklin 等將國債變成鏈上收益憑證（T-bill Token）

• 美股：Backed、xStocks、Matrixdock 正將 TSLA、AAPL 等美股鑄造成鏈上Token

• 美元穩定幣：USDC、PYUSD、FDUSD 的政策支持日趨明顯

這背後的潛台詞是：“讓全球繼續依賴美元，但不再依賴SWIFT。”

在鏈上穩定幣中，美元依舊是錨定主角，在鏈上股票交易所中，美股仍是流動性主軸，在DeFi協議中，美債代幣成為“無風險利率”錨點。

最後的結果是：美元不再是地緣貨幣，而是變成了鏈上協議化資產的核心單位。

美股上鏈，幣圈收益最大的是SoL，還是ETH？

第一，短期爆發性收益：SOL可能更大

• 原因：目前大量美股代幣化項目（如xStocks、Backed、UXD）部署在Solana上，其高頻交易能力（65,000 TPS）+低手續費，正好契合“鏈上證券”的交易場景；

• Solana DeFi 生態正在承接RWA流動性（Raydium、Kamino、MarginFi 正引入 RWA 抵押、做市、借貸）；

• 再加上SOL代幣本身在今年2025以來已形成“敘事+技術+應用+資金”四重共振。

 SOL已成為RWA敘事中表現最強的主網代幣之一。

第二，中長期結構性受益：ETH更深遠

• 原因：大部分機構級RWA項目（如貝萊德 BUIDL、Franklin Templeton、Ondo、Maple）優先選擇以太坊主網或其L2（Base、Arbitrum）部署，因為以太坊擁有：更完備的合規標準；與 TradFi 金融系統更強的接軌能力；更容易被納入傳統ETF結構；以及更大的承載量和全球更多的用戶。

• ETH作為資產層 +結算層 + 抵押資產的三重身份，在金融化趨勢中扮演越來越“國債化”的角色。

ETH是金融基礎設施通用權益代幣，地位像“鏈上美債+美元”的組合資產，是中長期的主線。

Solana vs Ethereum

過去一個星期SoL鏈上的美股交易數據怎樣？

1，6月30日 xStocks 首日交易量突破 $1.34 M，涉及超過 1,200 名交易者。

2，交易集中於六大標的：SPYx、TSLAx、CRCLx、MSTRx、NVDAx、APPLx。

3，Solana 鏈上 Tokenized Stocks 市值在短短兩周內從 $15.28 M 飛漲至 $48.5 M

4，過去 7 天，Solana 的平均每日鏈上交易量約為 41.6–45.7 億美元 。Ethereum 的24小時交易額達 約172–183億美元，過去7天成交量超1200億美元。

5，Solana 已佔據 95%+ 的鏈上股票交易份額（所有 Tokenized Stock 平台中）。

這場變革正在改變全球的金融格局

美元錨定深化：代幣化股票交易推動鏈上美元需求激增，Robinhood聯合Paxos推出USDG穩定幣，直接挑戰USDT霸權。

美債新蓄水池：Tether在波場網絡的USDT發行量達757億美元，其底層資產多為美債——相當於為美債開闢新購買渠道。

監管套利藝術：xStocks通過瑞士DLT牌照+澤西島空殼架構，發行債券型代幣規避股權登記，但“SEC長臂管轄可能隨時觸發”

“美元穩定幣使美國得以数字化形式滲透全球金融交易，新興國家可能面臨資本外流、貨幣政策獨立性削弱等風險”這種模式徹底顛覆傳統金融邏輯。

結語：鏈上的華爾街正在形成，未來鏈上的大機會正在醞釀

回顧歷史，每一次金融基礎設施的變革，都是一場關於效率、透明與普惠的革命。美股代幣化，或許不會在一夜之間取代傳統證券體系，但它已在悄然改寫金融的邊界。

2025年，我們看到的不只是RWA的熱度，而是全球資產鏈上化的現實路徑已浮出水面。如果比特幣是数字黃金，以太坊是智能協議的土壤，那麼代幣化的美股，或許才是將現實金融全面引入鏈上的橋樑。

貝萊德預測的16萬億美元代幣化資產市場正在加速兌現。當房產、碳積分、音樂版權紛紛上鏈，2030年美元代幣化資產可能遠遠超過16萬億美金。

瑞士銀行金庫里的特斯拉股票憑證靜靜躺着，Solana鏈上TSLAx代幣每秒跳動數十次交易。這是物理世界與数字世界的資產鏡像，

RWA的發行新產品，而是在解鎖人類財富自由的底層協議

美股代幣化，不只是讓股票“鏈上跑”，而是在重構整個金融系統的“資產流動邏輯”。