編譯/章魚哥

6月13日，Uniswap發布了Uniswap v4版本代碼草稿，以便可以公開構建v4版本。

Uniswap Labs有史以來第一次在Uniswap v4公開發布之前邀請社區提供反饋。這一戰略以社區意見為重點，旨在強調Uniswap致力於去中心化，這是一個關鍵的區別，意在將去中心化交易所 (DEX) 與中心化交易所 (CEX) 分開，例如Coinbase和Binance。

Uniswapv3於2021年5月發布，引入了集中流動性（可以在特定價格範圍內提供流動性），從而顯著提高DEX的資本效率，也奠定了Uniswap作為DeFi領域最大DEX的地位。目前 Uniswap在DeFi鏈上交易量中佔有57.4%的份額，是該領域排名第二DEX的3倍之多。

Uniswap也因普及了自動做市商(AMM)而飽受讚譽，AMM是一種基於區塊鏈的計算機程序，或稱“智能合約”，可在不使用中介的情況下促進加密貨幣之間的交易。

隨着v4升級的釋出，我們得以窺見新版本真容，下文將大致介紹v4版本帶來的變化。

01

掛鈎Hooks

每個Uniswap流動性池都有一個生命周期。在流動性池的生命周期中，會發生幾件事，包括用戶使用默認費用等級創建流動性池；流動性被添加、刪除或重新調整；以及用戶交易代幣。

在Uniswap v3中，這些生命周期事件是緊密耦合的，並以非常嚴格的順序執行。

為了在Uniswap v4中為可自定義的流動性創造空間，為流動性池部署人員創建一種方法，以引入代碼，從而在流動性池的整個生命周期中的關鍵點執行指定的操作——例如在交易代幣之前或之後，或者在 LP 頭寸更改之前或之後。

輸入“掛鈎”，這些插件可以自定義流動性池、兌換、費用和 LP 頭寸之間的交互方式。開發人員可以在 Uniswap 協議的流動性和安全性之上進行創新，通過與 v4 智能合約集成的“掛鈎”創建自定義的AMM池。

我們感興趣的一些實驗包括：

• 時間加權平均做市商（TWAMM）；

• 基於波動性或其他投入的動態費用；

• 鏈上限價訂單；

• 將超出範圍的流動性存入借貸協議；

• 定製化的鏈上預言機，例如幾何平均數預言機；

• 自動複利 LP 手續費到 LP 頭寸；

• 內部化的 MEV 利潤分配給 LP；

但實際上，想象力是沒有極限的。由於每個流動性池現在不僅僅由代幣和費用等級定義，因此我們將看到各種顏色、形狀和大小的流動性池。Uniswap v4的核心邏輯與 v3一樣，是不可升級的。雖然每個流動性池都可以使用自己的“掛鈎”智能合約，但“掛鈎”只能限製為在創建流動性池時確定的特定權限。

02

單例模式The Singleton

Uniswapv4帶來的第二個重大變化是引入了單例。顧名思義，單例是包含Uniswapv4中所有不同池的單個合約。這與Uniswap之前的迭代不同，在Uniswap之前，每個池子都保存在自己的獨立合約中。

這種模式顯著提高了v4的gas效率，因為複雜的Swap將通過單個合約進行，而不是通過多個不同的合約進行，後者會消耗大量的 gas。據估計，使用單例還可以將部署新池(即新交易對)的成本降低99%。

單例還利用了Uniswap Labs所稱的“閃電記賬系統”（flash accounting system）。這將進一步降低在DEX上交易時的gas成本，只需在Swap完成后將代幣的淨餘額從池中轉移出來。這與Uniswapv3不同，在v3中，交易中涉及的所有資產都是在Swap過程中轉入/轉出池的。

03

治理、發布和分發

Uniswapv4將由Uniswap DAO和UNI持有者管理。

與之前的v3和v2一樣，該協議將包括收費開關，Uniswap治理可以在逐個池的基礎上激活該開關，以從流動性提供者產生的費用中抽取一部分。

v4將在Business Source License 1.1的許可下發布，該許可證將持續四年，並限制協議，僅供經過治理批準的實體使用。

最後，值得注意的是，Uniswapv4的發布不會很快到來。Hayden在播客中表示，v4代碼尚未最終確定並經過審核，因此在協議發布之前應該還需要一段時間。

04

引發開發者爭議

雖然新版本功能更加豐富，但是這引來了開發者們的抱怨，他們反對使用BSL（Business Source License，商業源代碼許可證）。

Uniswap在v4中選擇使用BSL 1.1，延續了他們在Uniswap v3中所做的內容，而BSL許可證將允許Uniswap在接下來的四年內獨家使用創新。

雖然該許可證授予公眾訪問代碼並允許複製、修改和再分發該代碼的權利，但該代碼在長達四年的時間內不能用於商業或生產目的。

在此之後，許可證將從BSL許可證更改為永久性的GPL許可證（General Purpose License，通用公共許可證）。

開源社區內的開發者們認為，Uniswap所謂的“開源營銷”說法具有誤導性。

投資公司德爾福實驗室 (Delphi Labs) 的總法律顧問Gabriel Shapiro在一系列推文中表示，BSL是對創新的徵稅，可能會減緩DeFi領域的發展。

在他看來，如果不查看Uniswap v4的代碼，開發人員將很難從頭開始構建AMM（Automated Market Maker，自動化做市商）。

BSL是對創新能力的一種徵稅，任何看過其代碼的人，哪怕僅看過一次，然後再編寫類似代碼的人都有可能遭到版權索賠。

這些關於版權的風險是大型科技公司使用精心設計的“潔凈室”程序的原因。

簡而言之，很難找到一個既有能力從頭開始編寫一個新AMM，又從未看過Uniswap v4代碼的開發者團隊。也許他們並沒有侵權，但他們需要拿出證據來證明這一點。

作為回應，Uniswap的創始人Hayden Adams和他的團隊在YouTube上舉行了一場直播來解決爭議。

首席工程師 Noah Zinsmeister表示，四年並不長，而且BSL許可證在鼓勵創新和從項目中獲利之間取得了合理的平衡。

05

對DeFi意味着什麼

v4將對Uniswap本身和整個DeFi產生廣泛的影響。

首先，此次升級應該有助於Uniswap保持其作為交易量最大的去中心化交易所的地位，因為掛鈎可以提高協議相對於v3的資本效率，同時更具可定製性和gas效率。后兩種特性應該有助於Uniswap吸引更多來自DEX聚合器和較長尾的異質交易對的訂單流，同時保持其在ETH/USDC、ETH/USDT、ETH/DAI等交易量較大的交易對中的主導地位。

此外，此次升級使Uniswap 具有創建更多訂單類型的能力，如TWAP和限價訂單，這應該有助於Uniswap通過吸引更成熟的交易者到DEX，進而增強與 CEX 的競爭力。這一點，再加上FTX崩潰后交易活動向鏈上轉移，以及最近對幣安和Coinbase等CEX施加的監管壓力，可能有助於Uniswap這類 DEX 在加密交易中更競爭力。

DEX/CEX成交量比率在5月份達到歷史新高，隨後回落。隨着 Uniswapv4 逐漸成熟，它似乎有很大的機會將這一比率推至新的高度。

最後，v4應該有助於使Uniswap成為一個更可組合的協議。眾所周知，由於分叉許可和管理集中化流動性頭寸的挑戰，很難在Uniswapv3上構建。在掛鈎和 Singleton 模式之間， 相對於v3，似乎更容易構建和利用v4的流動性。這可能會帶來大量新的、有趣的應用程序，並在 DeFi 行業迫切需要創新的時刻激發創意的浪潮。

總而言之，Uniswapv4是DeFi領域中令人興奮的新升級，有助於推動DeFi向前發展。但是，它還需要一段時間才能推出。儘管如此，DeFi仍將再次變得有趣。

編譯原文

Our Vision for Uniswap v4

What You Need to Know About Uniswap v4

Uniswap V4 Is ‘Open Source’ – Why Are Developers Complaining?