GAMA Asset Management SA駐日內瓦的投資組合經理拉吉夫·德梅洛(Rajeev De Mello)表示，一些亞洲最大的央行正在減少對當地市場的大規模外匯干預。他解釋說，這些央行擔心在關稅談判中被美國貼上匯率操縱國的標籤。

德梅洛發表上述言論之際，亞洲各國央行捍衛本國貨幣的策略正在發生轉變。強調自特朗普當選以來，全球市場發生了翻天覆地的變化。總統的關稅威脅“擾亂”了資產價格，並對美元在全球貿易體系中的地位提出了曾經難以想象的質疑。

韓國上個月證實已與美國舉行了貨幣談判，在特朗普希望美元貶值的傳言傳出之際，韓元匯率上漲。然而，白宮首席經濟學家斯蒂芬·米蘭否認華盛頓正在秘密進行貶值美元的交易，並表示美國將繼續推行強勢美元政策。

卡拉尼表示，減少干預將加速部分貨幣升值

加拿大皇家銀行全球資產管理公司 BlueBay 固定收益和新興市場投資組合經理 Gautam Kalani說交易員們試圖“推測”哪種貨幣在干預減少的時期內獲益最多。

韓元和馬來西亞林吉特成為顯而易見的候選貨幣，因為這兩個國家都擁有巨額貿易順差。他補充說，減少干預將加速這些貨幣的升值。

印度和馬來西亞央行削減了部分用於壓低本幣的衍生品頭寸。台灣近幾周也允許人民幣兌美元大幅升值，並暗示如果這些舉措“有序”，台灣願意承受進一步升值。據報道，韓國龐大的國家養老金基金已結束對韓元長達五個月的支持。

然而，儘管據報道策略師們也高度看好台幣升值，但台灣央行仍有可能採取干預措施來抑制波動性。大多數市場參与者認為，即使在台幣觸及多年高點后，此舉仍將使其進一步升值。台灣的今年以來，馬幣兌美元匯率已飆升10%，成為該地區表現最佳的貨幣。韓元上漲約6%，馬來西亞林吉特上漲逾4%。

印度尼西亞銀行介入受中東緊張局勢衝擊新興市場貨幣的影響，印尼盾今日跌至一個月低點。菲律賓央行也發出了矛盾的信息，一方面稱干預無效，另一方面又表示，如果比索繼續下跌，央行可能不得不“更嚴肅地”採取行動。中國人民銀行則繼續嚴格控制人民幣匯率。

美國財政部不會將任何國家列為貨幣操縱國

美國財政部克制在其6月份的外彙報告中，美聯儲沒有將任何國家列為匯率操縱國。然而，美聯儲表示，中國、日本、韓國、台灣、新加坡和越南均符合其三項標準中的兩項。

美國財政部還表示，未來將加強對貿易夥伴國匯率政策的分析。財政部還警告稱，各國不應試圖採取“不公平”的貨幣政策。一位財政部官員指出，美國未來可能會找到中國操縱匯率的證據，並將在今年秋季就中國是否操縱人民幣做出裁定。

財政部長斯科特·貝森特特朗普表示，美國已通知其貿易夥伴，不會容忍任何鼓勵與美國發展不平衡貿易關係的宏觀經濟政策。他還表示，未來美國將動用一切可用工具，應對不公平的貨幣政策。

今年以來，美元兌主要貨幣大幅下跌，兌歐元和瑞士法郎均下跌約10%。據報道，美元今年也下跌了7%以上，這減輕了新興市場貨幣的壓力。

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