作者：thedefinvestor 翻譯：善歐巴，金色財經

幾周前，比特幣（BTC）創下了歷史新高。然而，加密推特卻出奇地安靜。考慮到過去幾個月比特幣持續跑贏大多數山寨幣，這其實並不令人意外。儘管價格表現不佳，但2025年上半年，DeFi在技術發展和應用普及方面取得了巨大進展。

這期內容就來盤點一下，截至目前，DeFi領域最值得關注的4大勝利。

1. Circle成功IPO：穩定幣賽道進入主流視野

Circle，即USDC背後的公司，幾天前在紐交所正式上市。IPO結果可謂大獲成功：Circle（股票代碼：CRCL）開盤價為31美元，當日股價暴漲超3倍！

這意味着什麼？

過去，許多資本雄厚的機構投資者對加密領域持懷疑態度。但Circle的成功上市正在改變他們的看法。加密公司登陸傳統股市，有力提升了整個行業的合法性和公眾認可度，為吸引更多機構資本打開了通道。

2. 以太坊基金會換帥，重拾社區信任

以太坊基金會（EF）長期被詬病脫離社區、效率低下。但在3月，基金會迎來兩位新的聯合執行董事，並迅速推動以下积極改革：

• EF開始將其持有的ETH用於DeFi協議賺取收益，延長基金會“續航時間”

• 公布季度財務支出透明度

• L1擴容成為核心目標：Vitalik預計明年以太坊主網擴展性將提升10倍

這些改革也許解釋了為什麼ETH在5月的表現非常強勁。

3. 美國終於迎來支持加密的立法環境

還記得Gary Gensler嗎？他已不再是SEC主席。

如今，美國國會中有大量對加密友好的議員正在推動關鍵立法，包括：

• 《GENIUS法案》：為穩定幣提供監管框架，由多位加密原生從業者參與制定

• 《CLARITY法案》：明確数字資產是商品還是證券，減少監管模糊地帶

這兩項法案均有很大通過概率，尤其是GENIUS法案——它有望為DeFi提供更合規、可擴展的穩定幣基礎設施。

4. 穩定幣市值突破2500億美元

曾經，銀行對加密貨幣避之不及。而現在，穩定幣市值激增，正在反過來對傳統銀行構成系統性風險。

現在，穩定幣發展如此之快，以至於它們開始對那些試圖扼殺這個行業的銀行構成系統性風險。6 月初，穩定幣市值首次超過 2500 億美元，僅在過去 12 個月就增長了 890 億美元。

隨着穩定幣友好型監管的出台，如果該行業在未來 4-5 年內達到 1 萬億美元的市值，我不會感到驚訝。

接下來值得關注的重大催化劑

我還想聊聊一些即將到來的關鍵催化事件。

在2025年第三到第四季度，兩款備受期待的現貨加密ETF有望獲得美國證券交易委員會（SEC）的批准：

• 以太坊質押現貨ETF

• Solana（SOL）現貨ETF

SEC已在今年5月確認：質押不構成證券交易行為。這一裁定大大提高了ETH現貨ETF的批准可能性。如果推出，這將成為首個能夠產生收益的加密ETF，而機構投資者對這類產品的需求可能會非常強烈。此外，Solana的現貨ETF也有望很快獲批。

彭博社分析師 Eric Balchunas 和 James Seyffart（也是成功預測2024年1月比特幣現貨ETF獲批的分析師）表示，Solana ETF在2025年通過的概率高達90%。

Blockworks 也預測，Solana ETF將在3到5周內獲得批准。

所有這些跡象都表明：接下來的幾個月，將會非常激動人心。

這些ETF之所以如此重要，是因為它們能為持懷疑態度的人群賦予行業合法性，並最終吸引更多用戶走進鏈上世界。