作者：Aiden、Jay Jo 來源： Tiger Research 翻譯：善歐巴，金色財經

本文分析了 Web3 項目中對創始人的依賴風險，並探討了實現生態系統長期韌性的可持續治理模型。

要點速覽：

• Web3 項目在早期往往更多依賴於對創始人的信任，而非成熟的技術或產品。這種依賴直接影響代幣價格。

• 創始人推動了初期發展勢頭，但也成為單點故障源。一旦創始人突然離場或隨意發言，可能導致整個項目動蕩。

• 一些項目（如 Solana）正嘗試擺脫“創始人中心”模式，開始下放權力，儘管目前尚未建立起完整的治理框架。行業應持續關注這些變化。

1. 創始人的重要性

創始人不僅僅是公司的創立者。他們代表着項目的形象，並贏得投資者的信任。這種現象從初創企業到全球科技巨頭都普遍存在。如今，一位創始人就能決定整個公司的估值。

特斯拉的埃隆·馬斯克就是最明顯的例子。他的一條推文就影響了股價。他與唐納德·特朗普發生衝突后，特斯拉市值蒸發了1500億美元。馬斯克的一次道歉迅速挽回了股價。

這種趨勢在 Web3 中影響更大。該領域雖然口口聲聲說著“去中心化”，但實際運作方式卻截然不同。大多數項目依賴於創始人網絡、願景和領導力。市場更關心“誰來領導”，而不是技術或系統。創始人退出時，項目就會崩潰。最終的後果將由社區和投資者承擔。

這種結構無法持久。創始人推動最初的設計和執行，但必須隨着時間的推移分配權力。系統需要自主運行。本報告探討了創始人對項目的影響。我們探討了如何打破依賴結構。我們還研究了 Web3 應該採用哪些可持續的模式。

2. 創始人在 Web3 市場的影響力

Web3 項目創始人的影響力遠超傳統公司創始人。原因顯而易見。這些技術和產品尚未在市場上證明自己。想想天使投資的階段。投資者看到的是沒有收入、產品不完善的公司。是什麼驅動着他們的投資決策？創始人的願景和過往業績。

Web3 項目在這方面展現出獨特的模式。許多項目匆匆忙忙地完成風險投資輪次，然後進行代幣發行（TGE）。代幣在沒有明確技術或產品驗證的情況下就上市了。散戶投資者蜂擁而至。按照傳統標準，這些項目應該停留在天使投資階段。然而，無數人表現出興趣，並积極交易他們的代幣。

這種結構性問題最大化了創始人的依賴性。投資者必須關注“誰來構建”，而不是尚未驗證的技術。單一創始人聲明直接影響代幣價格。

2.1. 創始人作為項目錨點

真實案例展現了 Web3 項目創始人的影響力。以太坊的 Vitalik Buterin 撰寫了白皮書並領導了技術設計。他持續推動着“The Merge”、“Sharding”和“Dencun”等核心技術變革。他提供了始終如一的技術願景。

Jupiter 的創始人 Meow 通過积極的社區參与贏得了信任。AI16Z 的創始人 Shaw 憑藉強大的開發能力吸引了公眾的關注。他們各自採取了不同的方法，但都推動了項目早期的發展。

這種模式在 Web3 中隨處可見。創始人負責技術、戰略和溝通。他們在充滿不確定性的早期階段提供動力和穩定性。

2.2. 創始人是單點故障

Web3 項目創始人通常會推動最初的勢頭。然而，過度依賴一個人會帶來漏洞。過度依賴個人會增加單點故障的風險。

SushiSwap 就體現了這些結構性限制。創始人 Chef Nomi 突然離開項目並撤回了資金。社區頓時陷入恐慌。項目看似去中心化，但運營控制權卻掌握在創始人手中。快速響應變得不可能。

領導缺位和內部爭鬥拖延了產品開發。社區四分五裂。重建穩定和信任耗時兩年多。大多數早期項目都無法熬過這樣的時期。

Jupiter 也存在類似的問題。創始人 Meow 是該項目的代言人和主要發言人。一條關於 memecoin 的負面推文引發了社區的強烈反對，並引發了信任危機和代幣價格下跌。

Meow公開道歉並解決了問題。這起事件表明了創始人的行為如何影響整個項目。它暴露了創始人控制技術、溝通和決策時的結構性風險。

近期，Web3 項目迎來了更多創始人的退出。像Aptos 的 Mo Shaikh和Polygon 的聯合創始人這樣的關鍵人物紛紛離開了各自的項目。代幣價值下跌，社區也變得焦慮不安。人們並不認為這些只是簡單的人員變動。許多項目仍然缺乏明確的市場契合度。創始人的離職讓人感覺像是失去了關鍵的增長動力。

這使得投資者在三大關鍵因素（產品、創始人和願景）中只剩下一個支柱。只剩下願景。這損害了項目的可信度。

3. Web3項目應該構建什麼樣的架構？

Web3 項目應該以什麼樣的結構為目標？正如我們所見，創始人在早期提供了強勁的勢頭，但也可能成為單點故障。一句話就能改變市場。意外的離職會立即引發危機。過度依賴個人無法維持長期增長。

關鍵在於隨着項目的發展，逐步擺脫以創始人為中心的架構。權力和責任必須在整個生態系統中分散。集中的領導力在早期能夠提升執行力。然而，隨着時間的推移，社區應該成為運營中心。平衡短期效率與長期自主權是 Web3 項目面臨的核心挑戰。

Solana 正朝着這個方向進行嘗試。Solana 生態系統目前由多個獨立組織組成，包括 Solana 基金會、Solana 實驗室和超級團隊。每個實體都分擔網絡擴展和運營的責任。在新加坡舉行的 2024 年 Solana Breakpoint 大會上，該基金會公開討論了可能的解散。基金會表示，他們的角色應該隨着時間的推移而逐漸縮小。他們明確表示，他們有意從單一組織控制轉向以生態系統為中心的運營模式。

這些嘗試面臨短期挑戰，且尚缺乏完善的模型。然而，它們正在通過切實可行的方法逐步實現權力分配。其重點不再局限於創始人控制的決策。如今，各利益相關方共同承擔網絡維護和擴展的責任。

Web3 需要從現在開始進行根本性的重新設計。這種演變超越了技術上的去中心化。行業必須構建在運營和治理方面具有自主性和韌性的生態系統。

4. 結束語

Web3 項目不需要像比特幣那樣完全去中心化。早期階段需要清晰的願景和快速的執行力。創始人的領導力在這裏成為一大優勢。然而，隨着時間的推移，這種結構會逐漸變得危險，甚至可能威脅到項目的長期可持續性。

現實的目標是在集中權力和自主權之間取得平衡，而不是完全去中心化。項目需要一種能夠逐步減少創始人影響力，同時保持方向和執行力的結構。社區必須參与這一進程，並培養自主運營的技能。這代表了 Web3 應該追求的模式。

Solana 和 Dogecoin 等項目以不同的方式嘗試了這些轉變。創始人逐漸淡出公眾視線。基金會逐漸淡化其角色。運營模式逐漸轉向以社區為中心的模式。這些變化是一個持續的過程，而非最終答案。目前尚無完整的模型。

Web3 必須超越技術層面，發展到運營和治理層面。我們不應該想象沒有創始人的架構。我們應該設計出能夠在沒有創始人的情況下依然運作的系統。這些架構決定了生態系統的韌性。我們現在設計的結構決定了 Web3 是停留在曇花一現的潮流，還是成為真正的範式轉變。