Jessy，金色財經

隨着比特幣突破新高，被寄予厚望的山寨幣並未如期而至，當下比特幣的市場佔有率仍然高於60%，而隨着當下比特幣進入盤整，一些山寨幣甚至跌到了比特幣此輪上漲前的價格。

幣圈沒有新敘事，而隨着Circle的上市，加密概念股也再次迎來了資金的大量關注。幣股概念成為了行業當下的新敘事，加密企業爭先恐後上市，幣股迎來了暴漲。

加密融入傳統金融是新敘事，因為Circle的上市，也點燃了華爾街對加密概念股的熱情。但是這種熱情並未傳導到加密貨幣本身。以Circle在內的幣股的暴漲和山寨幣的遇冷，這種背離現象可能在短期內都不會有改觀，因為本質上，幣股還是傳統金融資產，幣股的暴漲，實際上是傳統金融在积極擁抱“金融科技化”，而不是积極擁抱原生加密。而山寨幣的上漲，則需要整個宏觀經濟環境變好之後的大水漫灌。

加密概念股暴漲背後的華爾街代餐邏輯

Circle股票於6月5日在紐交所上市，發行價為31美元。首日收盤價83.23美元，較發行價暴漲168%，目前價格為107美元。

Circle的上市以及其背後的“加密+支付”故事，成功吸引了華爾街傳統金融機構和投資者的目光。ircle的暴漲帶動了美股加密概念股的普遍上漲，如Coinbase、MicroStrategy 、Marathon Digital 、PayPal 近四日均累計上漲超10%。

加密概念股的火熱，或許正是華爾街正在運行一種代餐邏輯，既想蹭加密增長紅利，又要規避直接持有加密貨幣的風險。機構投資者通過買股票既能合規布局，又能享受美聯儲降息周期對科技股的利好。有趣的是，他們可能根本不在意Circle的USDC業務本質和營收能力，只是把它當作支付類科技股來炒。畢竟目前Circle的市值為239億美元，而根據招股書显示其2024年的盈利只有1.56億美元。

對比於直接購買加密貨幣，傳統金融機構似乎更願意擁抱“加密融入傳統金融”，如穩定幣用於跨境支付、結算，等的的敘事，認為這是更合規、更可預測、風險相對可控的投資標的。

雖然與加密相關，但這些股票本質上仍是傳統金融資產。投資者購買的是公司的股權，其價值受公司基本面、傳統金融市場情緒、宏觀經濟等因素驅動。

加上近期市場對美聯儲降息的預期升溫，這利好科技成長股，加密概念股也受益於此。

與加密概念股的火爆形成鮮明對比的是，加密貨幣市場本身，尤其是比特幣、以太坊以外的眾多山寨幣表現低迷，甚至大幅下跌。與華爾街對加密概念股的追捧形成巨大反差。加密原生投資者似乎並未從Circle上市等事件中獲得信心。Fomo情緒並未在原生幣圈出現，反而是港美股的加密概念股迎來了Fomo情緒。

而加密概念股的火爆，甚至吸走了原本可能流入原生加密市場的部分資金，尤其是即使有少量資金留在加密市場，在當前環境下也更傾向於流向相對“安全”的比特幣和以太坊。

而這就導致了加密概念股暴漲，而山寨幣不漲反跌的冰火兩重天的局面。

美股上值得關注的加密概念股有哪些？