正常情況下一枚USDT或者USDC的價格就應該是1美元，或者正常波動範圍也不應該大於1美分。但是如果市場認為穩定幣的發行商遇到了困難，那幣價可能就會脫錨。

歷史上USDT因為路子比較野，比較大厲害的脫錨一共出現了三次：

第一次是2017年4月，美國富國銀行宣布 終止為 Bitfinex 代理清算服務。當時Tether真是啥都沒有，沒有審計報告，也沒有儲備證明。

而Bitfinex 的台灣合作銀行也遭美方施壓，資金出入受限。

用戶無法及時提現，引發“平台無法兌付”的疑慮

於是持有USDT的價格跌倒0.91

USDT的第二次脫錨出現在2018年10月，這次是Bitfinex 被指挪用 Tether 儲備資金彌補運營虧空，這件事情還被紐約總檢察長調查，最後證實確實是有挪用8.5億美元。

第三次比較大的脫錨出現在2022年，當時算法穩定幣UST崩了，從1美元掉到0.1美元，於是乎很多用戶也聯想到USDT是不是也會崩呀？於是在恐慌情緒下把USDT的價格也擠兌到0.95美元。

Tether 當時未接受完整第三方審計，僅發布季度報告，儲備中包含商業票據，市場上有傳聞說這些商業票據可能會有恆大的股票。

所以我們看到USDT三次脫錨，貌似底層的核心原因都是因為Tether沒有接受完整的第三方審計，用戶容易產生恐慌導致的。

那換成USDC這個乖寶寶，從一開始就接受完整審計的穩定幣，是不是就不會脫錨了呢？

其實也不是哈，在2023年3月11日，USDC一度脫錨至0.88美元。

當時USDC脫錨的原因就是Circle的核心託管銀行，硅谷銀行，倒閉啦！

當時Circle 在 SVB 有 33億美元儲備，約佔 USDC 總儲備的 8%。

USDC這次脫錨對Circle其實影響挺大的，Circle一直宣傳他們是“合規穩定幣，所以更穩定”。

結果發現合規機構也是靠不住，該倒閉還是一樣倒閉。

本來在2022年USDC的發行量已經佔到USDT的70%，只差兩百億就可以當上穩定幣一哥，結果就因為這件事又被USDT甩開，現在兩者相差大概900億，USDC的發行量只有USDT的40%