作者：Alex Liu，Foresight News

HAEADL 是 Sui 生態流動性質押協議 Haedal 的代幣，已確認將上線幣安 Alpha 和 Bybit 現貨。Haedal 在 1 月曾宣布完成種子輪融資，具體金額未披露。參与此輪融資的投資者包括 Hashed、Comma3 Ventures、OKX Ventures、Animoca Ventures、Sui 基金會、Flow Traders、Dewhales Capital、Cetus、Scallop 等。

此外，Haedal 已開放空投查詢界面，並將於今日（4 月 29 日）20:00 開啟代幣申領。

筆者曾在 最值錢的 Sui 空投？WAL 代幣價值全面預測 一文中準確預測了 Sui 生態 WAL 代幣的開盤價格，本次，HAEDAL 的合理價格是多少？

首先來看代幣經濟學：HAEDAL 總量為 10 億枚，初始流通量佔總供應量 19.5%。生態系統激勵分配總量 55%，流動性基金占 10%，投資者占 15%，團隊和顧問占 20%。

盤前市場價格

然後再看盤前市場的價格。目前 HAEDAL 在 Whales.market 上報價 0.3 USDC，在 Sui 上的盤前市場 PinataBot 報價 0.1275 USDC，分別對應 3 億美元和 1.275 億美元的完全流通市值。

筆者認為 Whales.market 上的價格並不靠譜。在報價訂單簿上，0.3 USDC 的價格為賣方掛單，而買方掛單寥寥，最高報價 0.15 USDC 的背後僅有 300 USDC 的保證金。

觀察 Whales.market 上以高價格成交的歷史交易，會發現總交易量不到 1000 美元。如此交易量，不足以成為有效的數據參考，更可能是利益相關方用低成本營造出的「高預期」。

同賽道項目對比

回到理性分析，Haedal 協議的基本面，在 Sui 生態中，究竟排名幾何？

Sui 生態協議 TVL 排名，數據來源：DeFiLlama

Haedal（LST）的 TVL 排名第四，次於 Suilend（借貸 + AMM + LST）、NAVI（借貸 + LST）、Cetus（AMM）。值得注意的是，Suilend 僅流動性質押部分（SpringSui）的 TVL 也高於 Haedal，所以 Haedal 是 Sui 生態 TVL 第四的協議，LST 賽道 TVL 第二的協議。

而 Suilend 作為 Sui 生態 TVL 最高的借貸協議、流動性質押 LST 協議，代幣 SEND 目前的 FDV（完全流通市值） 僅 7200 萬美元左右。若 HAEDAL 價值高於 0.1 美元，則要麼 HAEDAL 被高估，要麼 SEND 被低估。

結論

結合 HAEDAL 的融資背景、上線平台的高溢價、當下的高關注度、盤前市場表現以及 Haedal 協議實際的市場佔有率與項目基本面綜合分析，筆者認為 HAEDAL 開盤有小概率在 0.1 美元上方，但這也會是筆者的賣出區間。短期來看，HAEDAL 大概率會靠向 0.05 美元甚至下方。

以上為筆者的主觀分析，不構成財務建議，請 DYOR（自己做好研究）。