作者：David C，Bankless；編譯：五銖，金色財經

2024 年美國大選季引發了預測市場的真正狂熱，Polymarket 一躍成為博彩活動無可爭議的中心。彭博社在其終端上整合了 Polymarket。有報道稱，特朗普競選團隊正在积極實時監控 Polymarket 的賠率。全年，整個市場約有 37 億美元的選舉合約交易。

這一成功引發了一場淘金熱，企業家和開發者紛紛推出自己的預測市場克隆產品，希望能從中分一杯羹。然而，儘管新進入者如潮水般湧來，卻沒有一家能夠在主流平台面前取得實質性的突破。

在 DefiLlama DefiLlama 目前追蹤的預測市場總鎖定價值 (TVL) 為 1.62 億美元中，Polymarket 仍然獨佔鰲頭，佔據約 85% 的份額。然而，其總鎖定價值 (TVL) 已從選舉周期的峰值回落。當時，每日活躍錢包數量達到 5 萬個，每日交易量超過 50 萬筆，僅 11 月 6 日一天的交易量就達到 3.5 億美元。面對如此驚人的數據，許多觀察人士曾質疑 Polymarket 能否在計票結束后保持這一勢頭。

如今，選舉已過去六個月，Polymarket 的發展軌跡打破了人們的質疑，展現出為下一階段發展奠定基礎的韌性。

自大選以來，Polymarket 表現如何？

2025年即將到來，Augur預測市場平台的陰雲籠罩着Polymarket。對於那些記憶力較差的人來說，Augur在2020年大選期間曾一度風光無限，但在計票結束后卻遭遇了災難性的崩盤。隨着用戶大規模撤離，Augur的總價值以ETH計算暴跌了20倍——從19,000 ETH跌至700 ETH。更糟糕的是，由於法律糾紛和設計缺陷，市場決議一拖再拖，讓少數僅存的用戶感到沮喪，眼睜睜地看着平台退出。

但Polymarket從未遇到過這樣的問題。

Polymarket 並沒有眼睜睜地看着用戶群蒸發，而是取得了更令人印象深刻的成就：真正的轉型。最初被特朗普與哈里斯的預測吸引的用戶，已經平穩地轉向了美聯儲利率決議、地緣政治衝突、代幣價格走勢，以及——或許是最重要的——體育博彩市場。

尤其值得注意的是，從未參与過美國相關市場的每日錢包數量急劇增加。這些用戶現在約佔 Polymarket 所有活動的四分之一——用戶結構發生了重大而健康的轉變，幫助該平台在關注選舉的投注者自然減少的情況下，保持了令人驚訝的穩定性。

其他有趣的數據如下：

• 累計用戶數量與去年 10 月中下旬選舉活動升溫時大致相同。

• 截至 4 月 1 日的月活躍交易者數量與去年 11 月持平。

交易量也呈現出類似的情況，過去三個月，日交易量一直保持在2000萬至3000萬美元之間。雖然自高點以來有所下降，但仍與去年9月的水平大致相同。

Polymarket 的預測準確率如何？

除了在選舉后保留了用戶群之外，數據科學家 Alex McCullough 的分析表明，Polymarket 最近還因其預測準確性而備受關注。

McCullough 聲稱 Polymarket 的準確率高達 94%，這排除了幾乎確定（可能性超過 90%）或極不可能（可能性低於 10%）的投注，因為這些投注的結果基本明朗，但尚未正式公布。他的研究結果（均記錄於此）包括：

• 市場高估事件概率：該平台有時會高估事件的概率，這可能是由於群體偏見、流動性不足或投機性風險偏好造成的，這引發了人們對其可靠性的質疑。

• 體育博彩最為精準：體育市場是平台增長最快的板塊，憑藉均衡的投注、清晰的標準以及近45億美元的交易量，成為Polymarket最穩定的預測指標。這可能會扭曲該平台對其他市場的整體預測能力。

• 長期預測看起來比實際情況更準確：長期市場通常會包含一些隨着時間的推移明顯答案為“否”的結果。在接受Polymarket採訪時，McCullough舉了一個例子，例如“加文·紐瑟姆會在2024年成為總統嗎？”，這個市場持續了數月，但最終越來越明確地表明這不會發生。這些極端情況使得Polymarket的整體準確性看起來比實際情況更好，因為這些幾乎確定的結果會被計入平台的預測記錄。

總體而言，Polymarket 的持續活動表明它並非曇花一現，但其作為預測指標的可靠性值得謹慎樂觀，等待更深入的審查。

這些見解是否具有可操作性？

雖然我們可能需要更多分析才能真正證實 Polymarket 的準確性，但 McCullough 的分析揭示了這些市場運作中一些有趣且可操作的趨勢，任何人都可以利用這些趨勢來改進自己的投注策略。以下是他研究中的一些關鍵要點，希望對 Polymarket 的活躍用戶有所啟發：

• 大多數市場以“否”結尾。大約四分之三的問題會回答“否”。在尋找可能被低估的“否”股票的機會時，請記住這一點。

• 押注“否”的最佳價格。當“是”的價格在0.20美元到0.50美元之間時，歷史表明真正的機會較低。此時買入“否”股票可以獲得最大的收益。這種優勢會縮小，但直到0.80美元左右仍然存在。

• 接近邊緣的價格是合理的。如果“是”的價格低於0.10美元或高於0.95美元，就已經接近正確價格了。一旦支付了費用，任何收益都很小。

• 時機可以為你帶來優勢。

• 市場收盤前四小時以上：“是”通常被高估→買入“否”。

• 最後四小時：價格收緊並趨於準確→只有當你看好“是”的這一方向時，才現在買入。

• 如果你持有“否”，請考慮在最後一小時之前賣出——價格可能會在最後時刻反彈。

• 體育市場的數據可能有所不同。

• 比賽前一天：準確率約為 66%。這是買入“否”的好時機。

• 比賽開始后：準確率上升，兩小時后達到約 94%。

• 價格通常每 30 分鐘（30、60、90、120 分鐘）波動一次，這意味着這些時間可能是調整或下注的好時機。

• 交易員喜歡押“是”。交易員喜歡押注即將發生的事情，追隨炒作，而且市場可能比較清淡。謹慎下達限價單可以幫助您避免支付過高的費用。