作者：Klein Labs；翻譯：金色財經xiaozou

隨着Web3進入新的調整周期，TGE（代幣生成事件）不再停留在融資工具層面，更加成為項目與市場動態博弈的戰場。在流動性收縮、投資者信心疲軟的當下，TGE如何啟動以及以何種形式啟動，已成為項目團隊必須深思的核心命題。

IDO作為主流TGE機制之一，曾書寫輝煌歷史。CoinList等平台通過IDO孕育過無數明星項目。但隨着項目數量激增，IDO的財富效應日漸式微。與此同時，幣安的一舉一動始終牽動市場神經。2025年以來，幣安錢包IDO成為眾多項目的首選發布平台——低准入門檻、高曝光度與強流量效應，使其迅速成為市場焦點，吸引大量早期項目與社區目光。但聚光燈下，市場結構、估值體系與新資產敘事邏輯正在發生劇變。

這種模式是否放之四海皆準？哪些項目能藉此放大敘事實現冷啟動，哪些又會在熱度消退後陷入"高開低走"的困局？Klein Labs研究團隊對10個已上線幣安錢包IDO項目進行系統化數據解析與結構拆解，旨在為項目方提供戰略級參考，助力更明智的決策。

1、我們處於什麼市場周期？

過去數月，市場投資偏好呈現清晰演進軌跡：

早期偏好：高估值+低流通模式（VC驅動，短期投機）

中期狂熱：全流通MEME幣模式（零門檻炒作）

現階段轉向：回歸基本面紮實、可持續性強的項目

與此同時，TGE模式結構也經歷三個鮮明階段：

早期模式：低估值發行+市值發現機制（敘事驅動）

中期模式：高估值發行+內部人套利（通過場外或即拋）

當前狀態：重回低估值發行（買盤稀缺，不願"接飛刀"）

這種市場狀態最直觀體現在幣安錢包IDO項目發行估值的持續下探。項目方不得不以超低估值和釋放比例，換取市場關注度的殘羹冷炙。背後核心洞察在於：

TGE估值反映的並非項目"未來價值"，而是市場流動性、上所預期、敘事強度與做市體系的實時合成指標。

2、幣安錢包IDO流量效應依然強勁，但時機就是一切

數據證明幣安錢包IDO能為項目帶來可觀的市場關注與品牌曝光：

平均參与人數：80,965用戶

單次募資區間：60,000–443,000 BNB

超額認購倍數：6,900%–36,500%（KiloEx甚至達到驚人的36,492%）

幣安錢包IDO能輕鬆撬動六位數用戶參与，即便在整體低迷的市場中仍可吸納數千萬美元等值資產流入。雖然機制優化抬高了參与門檻，但這篩選出了更具長期價值與黏性的高質量用戶，形成更健康的社區結構，助力後續運營與用戶轉化。

依託幣安錢包的輕量接入模式，項目方仍保有強勁冷啟動勢能，大幅壓縮用戶獲取時間與成本。

3、TGE模式去槓桿化，錢包IDO項目低估值開局

數據分析显示幣安錢包IDO項目在代幣經濟模型上呈現驚人一致性：

IDO代幣釋放：普遍較低（佔總供應2%-5%，平均4.44%）

TGE流通量：通常控制在20%–30%，避免初期流動性過度稀釋。

IDO完全稀釋估值（FDV）：集中在1000萬-3000萬美元合理偏低區間

現階段項目方仍選擇幣安錢包IDO的三大動因：

產品已成熟，需代幣支撐用例/激勵/結算體系。

低成本獲取社區與交易支持，類似大規模市場路演+流動性播種。

堅持長期主義，接受低估值、小釋放、慢增長模式。

當下幣安錢包IDO項目必須承受市場信心坍塌帶來的估值擠壓，但這也為真正優秀的團隊預留了巨大上升空間。

4、交易所表現：幣安錢包IDO是入場券而非終點線

許多團隊誤將錢包IDO視為幣安上所的保證，但數據显示：

幣安現貨上線率：40%（SHELL、BMT、PARTI、HYPER）

幣安合約採用率：約90%項目

Bybit上線情況：70%現貨，80%永續合約。

韓國交易所：上線率低且不規範

幣安錢包IDO並非直達幣安現貨市場的通行證，更像是進入幣安流量生態的試煉場。能否獲得全量現貨上線，取決於項目上線后數據、用戶反饋及幣安內部交易團隊評估。項目方應將其視作上市預演，為後續所段承接與二級流動性支持做準備。

5、價格走勢：開局強勢，長跑決勝靠運營策略

多數幣安錢包IDO項目首日表現亮眼，投資回報率（ROI）驚人：

明星案例：PumpBTC首日暴漲760%，KiloEx同樣表現搶眼。

波動特性：首日價格振幅劇烈，但中長期表現取決於持續運營、市場策略與清晰路線圖。

區域玩法：MyShell、Bubblemaps、PumpBTC等項目在IDO后重點布局韓國市場助推發展。

雖然幣安錢包IDO項目常能引爆市場熱情，但缺乏長期規劃的項目難以應對當下挑戰：買方力量薄弱、投資者厭惡追高短期拋壓、基本面支撐不足或敘事過早透支。這導致項目間表現分化加劇。

短期熱度易點燃，持久勝仗需運營內功。團隊必須預先規劃二級市場節奏與投資者關係，避免價格崩塌，實現長期穩態價值釋放。

6、交易熱度：市場注意力與資金流動的真實標尺

幣安錢包IDO項目市場反響各異，但整體交易活躍度保持強勁：

頭部項目：PARTI、BMT、BR首日交易量均突破2000萬美元。

熱度驅動因素：高活躍度不僅源於初始流量，更依賴敘事張力、代幣經濟設計與預期管理。

IDO只是熱度的火種，能否在二級市場延續並放大，關鍵在於執行與節奏把控。表現不佳的項目往往在TGE后沉寂，或因缺乏持續內容激發討論，或因市場運作失當消耗信心。

結論：幣安錢包IDO即價值過濾器與敘事試驗場

幣安錢包IDO是Web3項目冷啟動敘事、建立共識、放大聲量的結構化高槓桿工具。它為團隊提供將有限投入轉化為巨大勢能的劇本，但要求極致的執行力、規劃力與市場敏銳度。

其數據折射出市場估值邏輯與發行範式的深層演進。它既非終點站也非通行證，而是驗證產品願景與測試市場機制的低成本窗口。

在當下"低信心+低流動性+高警惕"的周期尾部，堅持長期建設的項目更應主動出擊，藉助幣安錢包IDO展示自身價值厚度、敘事節奏與運營功底。

它並不適合所有人。但對那些敘事清晰、節奏克制、意圖長遠的團隊而言，這是切入幣安生態與主流視野的重要跳板。泡沫退潮后的市場正在回歸價值本源——這對真正專註長期主義者而言，無疑是积極信號。

如同所有平台IDO，上線狂歡轉瞬即逝——盛宴如何延續？這是幣安錢包需要解答的命題。若能夯實優質資產發布平台的定位，其生命周期將遠超預期。而何為優質資產？行業究竟需要怎樣的項目？哪些項目擁有未來？這些值得我們共同深思。