比特幣ETF獲批后未引發大漲，反而可能回調。現價42635美元，較未通過時48000美元高峰呈下跌。美國證監會批准了11隻現貨ETF申請，首日吸引6.55億美元凈流入。資金流入最好的基金是Bitwise比特幣ETF，吸引了2.38億美元，其次是富達Wise Origin Bitcoin Fund和貝萊德的iShares Bitcoin Trust，分別流入了2.27億美元和1.12億美元。

比特幣ETF通過後市場反應平平無奇，原因何在？

投資者撤離了灰度比特幣信託基金，這是一家成立於10年前、從場外交易轉為ETF的投資工具。資金凈流出達9500萬美元。這可能是導致比特幣暴跌的原因之一。

新的資本市場生態正在崛起，Bitwise的首席投資官Matt Hougan指出，我們經常高估了比特幣現貨ETF的長期影響，而低估了比特幣ETF的影響。

如果我們將比特幣ETF和黃金、白銀現貨ETF進行比較，或許可以得出一些啟示。

2014年11月18日，黃金ETF GLD獲批后，黃金價格並沒有達到新的高點。然而，在接下來的八年內，黃金價格上漲了兩番以上，從最初的400美元漲至1800美元。市值從約2萬億美元增長到約10萬億美元，增加了約8萬億美元。

GLD首次上市時金價未達頂，但兩周后出現重要頂部且持續10個月。在1975年，美國再次允許持有金條。然而在1933年，羅斯福將黃金收歸國有以刺激經濟。1971年，尼克松取消金本位制，因貿易和預算赤字以及德國退出布雷頓森林協定。

尼克松實施工資和價格管制，對進口商品徵收10%關稅。黃金問題上的舉措為恢復美國人擁有黃金的權利奠定基礎，於1975年1月1日正式生效。其他國家認為美國人可以擁有黃金是看漲因素，試圖提前滿足需求，導致金價在1974年期間大幅上漲。然而，美國投資者並沒有像預期那樣增加對黃金的需求，反而導致金價大跌。最終，黃金價格在1976年8月跌了41%，成為20世紀70年代末最大的泡沫之一。

過去的經驗表明，在監管改革前期望需求的突然增加並不總是好事。因此，我們無法確定這11隻新的比特幣ETF的批準是否會有類似情況，但仍值得密切關注。之前黃金和白銀的價格在交易批准后沒有形成永久性頂部，但它們的頂部都值得關注。

ETF獲批對比特幣意味着什麼？

美國證券交易委員會（SEC）批准比特幣ETF產品是加密貨幣市場的一個歷史性時刻。通過傳統的投資渠道，這些ETFs將使投資者能夠輕鬆購買比特幣，從而吸引更多的投資者，可能導致大量資金湧入加密貨幣市場。因此，SEC的這一決定對比特幣投資的未來有着重大影響。

投資比特幣ETF有幾個優勢。首先，它不需要個人管理加密貨幣的存儲，提供了監管便利。此外，傳統經紀商在與加密貨幣交易所相比已經有良好記錄。另外，傳統金融產品的稅務影響和指導比数字資產更清晰明了。

通過跟蹤比特幣的價值，ETF使投資者可以用熟悉的方式參与最大、最流行、最領先的数字資產的財務表現，如同交易傳統股票一樣。這種結構減輕了管理加密貨幣錢包、保護私人密鑰和熟悉加密貨幣交易所細微差別的技術負擔。

對於對比特幣市場感興趣但又對直接處理加密貨幣感到困惑的人來說，ETF提供了一個進入市場的簡單機會。因此，它為投資者提供了一個簡單的投資渠道，同時保留了比特幣市場的動態性和潛在豐厚利潤的機會。

比特幣ETF存在幾個問題。首先，其交易時間受限於證券交易所的開放時間，而加密貨幣市場是全天候運轉的。其次，持有ETF需支付管理費，並需要信任第三方託管人。再者，ETF可能面臨更嚴格的監管和稅務申報。直接持有比特幣雖然能提供更大的控制權，但自行保管確實需要學習和適應。