根據最近的數據，USDT 的主導地位在 8 月 29 日下降至近 60％。這是自 2023 年 3 月以來 Tether 的最低地位。

儘管如此，USDT 的市值為 1680 億美元，Circle 的 USDC 市值為 703.7 億美元——兩者均創下歷史新高。因此，這兩種貨幣的實體規模更大，但各自控制的市場份額正在發生變化。

新興競爭對手取得進展

根據德菲拉瑪2024 年上半年，USDT 的市場佔有率約為 70%。USDC 當時的市場份額約為 18%。

這一数字已上升至目前約 30%。DAI 的佔比曾約為 3.5%，現已降至 1.85%。這些調整表明，資金正在穩定幣之間轉移，而非流出該領域。

來源： 德菲拉瑪

一個新代幣脫穎而出

Ethena 的 USDe 脫穎而出。USDe 於 2024 年 12 月推出，目前市值已達 122.5 億美元，佔據 4.32% 的市場份額。

對於去年年底剛剛發行的代幣來說，這是一個快速的上漲。與特朗普相關的World Liberty Financial 的 1 美元佔有0.88%的市場份額。

數據显示，這些数字以及 USDT 和 USDC 的更大市值数字都表明：競爭正在加劇，而總數正在上升。

來源： 德菲拉瑪

監管壓力塑造市場

Tether 市場份額的損失不僅僅源於競爭對手。它還拒絕執行歐洲的 MiCA 穩定幣法規，一些交易所也從某些歐洲交易所上架了 USDT。

美國已經頒布了天才法案其中包括穩定幣發行人的新透明度義務。這些改革使得合規性在未來決定誰能贏得市場份額時，成為更重要的考量因素。

投資者正在選擇期權

一些機構和交易員似乎青睞那些由承諾遵守新法規的發行人支持的穩定幣。另一些人則正在嘗試提供其他類型支持或方案的新型代幣或模型。

這就是為什麼 USDC 的份額快速增長，以及 USDe 等小型代幣能夠快速獲得份額的原因之一。但 USDT 和 USDC 的絕對擴張表明，即使行業內部結構發生變化，整個行業仍在增長。

市場份額並非一成不變

這一階段應該提醒讀者，即使總量上升，市場份額也可能發生變化。USDT 跌至 60% 意義重大，因為這是自 2023 年 3 月以來，其主導地位首次觸及這一水平。

這也表明，合規選擇、產品設計和新進入者都至關重要。

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