저자: Yangz, Techub News

암호화 시장이 따뜻함에서 차가움으로 변하고, AI 트랙에 자본 홍수가 닥치면서 암호화폐 벤처캐피탈 분야에 무거운 소식이 전해지고 있습니다. a16z의 암호화폐 계열사인 A16z Crypto는 목표 규모가 약 20억 달러로 다섯 번째 펀드를 조성하고 있으며 2026년 상반기 말까지 자금 조달을 완료할 계획이라고 Fortune지가 이 문제에 정통한 여러 사람을 인용하여 보도했습니다.

암호화폐 VC 분야 1위인 a16z가 이러한 추세에 맞서 자금을 조달했다는 소식은 빠르게 광범위한 시장의 관심을 끌었습니다. 20억 달러의 규모는 2022년 정점인 45억 달러의 절반에도 미치지 못하지만, 산업 주기가 순환하고 규제 환경이 점차 명확해지는 핵심 노드에서, 이번 움직임은 의심할 여지 없이 추운 겨울 암호화폐 시장에 활력을 불어넣고 블록체인 기술의 장기적인 전망에 대한 확고한 의지를 다시 한번 확인시켜 줍니다.

3억에서 45억까지: a16z의 첫 4사이클 베팅

a16z 암호화폐 펀드 5단계의 역추세 움직임을 이해하려면 처음 4개 펀드의 발전 과정을 추적하는 것이 좋습니다. 이는 자본 규모 확장의 역사일 뿐만 아니라 암호화폐 시장 사이클과 깊이 연결된 투자 연대기이기도 합니다.

펀드 1(2018년 6월): 약세장을 위한 씨앗 뿌리기. 당시 비트코인은 US$20,000의 고점에서 막 하락했고, 시장은 얼어붙었고, 주류 자본은 철수했습니다. a16z는 이러한 추세에 부응하여 미화 3억 달러 규모의 최초의 암호화폐 전문 펀드를 공식적으로 설립했습니다. 이 펀드는 초기 단계에서 베테랑 DeFi 프로토콜인 MakerDAO(현재 Sky로 이름 변경)에 막대한 투자를 하여 분산형 거버넌스를 위한 광범위한 계획을 보여주었습니다. a16z가 Web3 분야에서 흔들리지 않는 위상을 확립할 수 있었던 것은 바로 이 "경기 반대" 공격이었습니다.

펀드 II(2020년 4월): 회복의 전야. 글로벌 금융 혼란과 "DeFi Summer"가 시작되기 직전에 a16z는 5억 1,500만 달러 규모의 2단계 펀드를 출시했습니다. 미래에 DeFi 트랙을 지배할 Uniswap과 기타 거대 기업은 이 기간 동안 투자 포트폴리오에 들어갔습니다. 이 단계에서 a16z는 "DeFi Lego"의 레이아웃 논리를 고수하고 거래(Uniswap), 대출(Compound), 파생상품(Synthetix) 및 안정적인 통화(Celo) 등 분산형 금융 시스템을 공동으로 구축하기 위해 서로 결합할 수 있는 기본 프로토콜에 베팅하여 분산형 뱅킹의 전체 비즈니스 라인을 거의 완성합니다.

펀드 III(2021년 6월): Bull Run. 2021년 암호화폐 강세장이 정점에 도달함에 따라 a16z는 미화 22억 달러에 달하는 막대한 금액으로 당시 업계 신기록을 세웠습니다. 이 기간 동안 a16z의 투자 로직은 Solana 및 Avalanche와 같은 고성능 퍼블릭 체인, Yuga Labs 및 OpenSea와 같은 NFT 헤드 프로젝트, dYdX 및 Lido와 같은 DeFi 프로토콜에 초점을 맞춘 "풀 트랙 확장" 모드에 진입했습니다. 현재 a16z는 의심할 여지 없이 '트랙 베터'에서 Web3 생태계의 '슈퍼 인큐베이터'로 진화했습니다.

4차 펀드(2022년 5월): Peak Watch. 테라가 무너지고 시장이 애도하는 가운데, a16z는 45억 달러 규모의 빅맥 펀드 완성을 발표해 업계를 충격에 빠뜨렸습니다. 이 금액 중 15억 달러는 종자 투자에 할당되었고 30억 달러는 벤처 캐피탈에 할당되었습니다. 이 충분한 "겨울 음식과 풀"에 의지하여 a16z는 저점 기간 동안 LayerZero 및 Optimism과 같은 핵심 인프라를 배포했으며 당시 큰 기대를 불러일으켰던 두 가지 분산형 소셜 프로토콜인 Farcaster 및 Lens Protocol에도 투자했습니다. “우리는 이제 Web3의 황금시대에 진입하고 있다”는 당시 크리스 딕슨의 주장은 오늘날에도 여전히 반복적으로 언급된다.

3억에서 45억까지, 하락장 파종부터Peak Watch, a16z crypto 모든 자금 조달 단계는 서로 다른 주기의 노드에 있지만 항상 동일한 논리 세트가 구현됩니다. 규모 확장은 산업 확장, 투자 테마에서 비롯됩니다. 기술 반복을 통해 더욱 심화되고, 순환을 통해 여행하겠다는 결심은 결코 흔들리지 않았습니다. 이제 5번째 펀드가 20억 달러 규모로 시장에 다시 등장할 수도 있습니다. 과거 '단계적 도약'과는 달리, 이번의 규모 축소와 높아진 집중력은 다음 사이클에 대한 a16z의 새로운 판단을 예고할 수도 있다.

AI 사이펀으로 집에서 버티기

2026년 초 실리콘밸리를 보면 자본의 포인터가 AI쪽으로 크게 기울어져 있습니다. Paradigm이 순수 암호화에서 인공 지능, 로봇 공학 및 기타 분야로 새로운 15억 달러 규모의 펀드 투자 범위를 확장함으로써 보여주듯이, 한때 Web3 세계에 속했던 자금은 컴퓨팅 성능과 대형 모델에 의해 빼앗기고 있습니다.

더 실망스러운 것은 Multicoin Capital의 공동 창업자인 Kyle Samani의 퇴장입니다. 한때 "암호화 역사상 가장 위대한 투자자" 중 한 명으로 알려졌던 그는 인공 지능 및 로봇공학과 같은 분야로 관심을 돌렸습니다. 떠나기 전에 그는 네티즌들에게 다음과 같은 비관적인 트윗을 올렸습니다. "암호화폐는 (나를 포함하여) 많은 암호화폐 애호가들이 한때 상상했던 것만큼 흥미롭지 않습니다. 저는 Web3의 비전을 믿었고 dApp을 믿었습니다. 하지만 지금은 믿지 않습니다." 이 트윗은 빠르게 삭제되었지만 믿음이 환멸로 바뀌면서 시장은 Web3의 대서사를 재검토하게 되었습니다.

a16z crypto의 다섯 번째 펀드가 흥미로운 모습을 보이는 것은 이 갈림길에서입니다.

첫 번째는 규모의 축소입니다. 4단계 목표액 45억 달러에 비해 목표 규모인 20억 달러는 절반 이상 축소됐다. 그러나 이것은 후퇴가 아니라 적극적인 "규모 축소"일 수 있습니다. 즉, 전체 트랙을 넘치게 하는 것을 포기하고 더 높은 주파수와 더 정확한 공격 모드로 전환하는 것입니다. 둘째, 모금 속도가 크게 "가속화"되었습니다. 이전 4단계 펀드는 일반적으로 1~2년의 자금 조달 주기가 필요했고, 5단계 펀드는 2026년 상반기에 마감될 예정입니다. 이러한 종류의 압축은 현재 암호화 산업 내러티브의 리듬에 따라 반 단계만 느리게 진행하면 전체 주기를 놓칠 수 있음을 의미합니다. 돈을 더 빨리 벌어야만 전장에 더 빨리 들어갈 수 있습니다. 물론 이 펀드의 가장 흥미로운 신호는 이 모든 것이 a16z가 AI 전체에 투자하는 동안 일어났다는 것입니다.

사실 a16z 자체가 AI 분야의 주요 플레이어입니다. 2025년 10월에는 100억 달러 규모의 신규 자금 조달 계획이 시작되었으며, 이 중 60억 달러가 인공 지능에 특별히 투자되었습니다. 2026년 1월 인프라, 애플리케이션 계층 및 성장 자금을 포괄하는 150억 달러 규모의 자금 조달이 완료되었으며 AI와 암호화의 교차점이 핵심 투자 방향 중 하나로 나열되었습니다. 즉, a16z는 AI 열풍에 무관심하지 않다는 것이다. 오히려 파도 위에 서 있는 셈이다.

이러한 이유로 a16z 크립토 펀드의 5단계 선택은 더 많은 신호적 의미를 갖습니다. 동일한 모그룹 내에서 AI 펀드는 파도를 쫓는 책임이 있고 크립토 펀드는 포지션 심화를 담당합니다. 이러한 "조향보다는 노동 분할" 패턴은 Paradigm의 ​​국경 간 통합 및 Kyle Samani의 퇴장과 미묘한 대조를 이룹니다. 동료들이 트랙에서 추가하거나 뺄 때 a16z는 두 다리를 별도로 실행하도록 선택합니다.

결론

"미화 20억 달러, 반기 모금 주기, 전적으로 블록체인에 초점을 맞췄습니다."

AI가 수많은 관심을 앗아가는 시대, a16z 크립토의 5번째 펀드가 그 나름의 답을 내놓았습니다. 이는 바람의 방향을 무시하는 고집이 아니라 장기주의에 바탕을 둔 확고한 선택이다. 자본이 차세대 대서사를 쫓기 위해 서두르는 동안 누군가는 남아서 계속해서 열심히 일해야 합니다. 이 20억 달러는 단지 자금 조달 수치가 아니라 시장에 대한 확신입니다. 적어도 a16z는 여전히 전담 팀, 독립 펀드 및 블록체인을 방해하지 않고 주기를 통과하기에 충분한 활주로를 따로 확보하기로 선택했습니다.